結論與建議：

　　公司作爲行業龍頭企業，受益于行業景氣度提高，下游整體需求的回升帶動銷量的上漲，2016 年上半年公司主營業務平板玻璃業績大幅增長，同時受益于光伏行業的回暖向好，公司太陽能業務銷售及盈利大幅增加。對A、B 股均給予買入建議。

　　公司上半年實現營業收入42.3 億，YOY 增+27.24%，實現淨利潤4.24 億元，同比上升127%，EPS 爲0.22 元，公司業績在業績預告的範圍之內，符合預期。分季度看，公司2016Q2 實現營業收入22.8 億元，YOY 增28%，實現淨利潤2.6 億元，YOY 增112%。

　　公司業績大幅提高主要由于去年同期業績基期較低，同時2016 年上半年所處産業市場形勢景氣度大幅回暖，利潤貢獻主要來自平板玻璃和太陽能兩大産業。（1）上半年平板玻璃産品價格保持穩定，主要成本天然氣降價0.5 元，使産品盈利能力得到大幅提升，毛利率21.99%，YOY 增10.7個百分點，同時受上半年房地産行業高景氣度影響，産品銷售良好，上半年實現銷售額15.7 億元，YOY 增24.94%，錄得淨利潤2.1 億元，YOY增4369%,。（2）公司另一亮點在太陽能産品上，受上半年整個光伏市場持續回暖，需求旺盛帶動，公司太陽能産品實現銷售12.6 億元，YOY增103%，通過新工藝的研發和應用，生産綫上的物耗和電耗大幅下降，縮减成本，太陽能産品毛利率達28.4%，YOY 增15.6 個百分點，錄得淨利潤1.98 億元，YOY 增3323%，目前公司太陽能産品營收和淨利潤占比已分別達30%和43%，去年同期僅爲18.63%和2.62%。

　　展望未來，從産業優勢上看：目前公司各産業中均已擁有完整的産業鏈，同時具有産業互補的優勢，在立足于玻璃産業技術領先的同時，大力發展太陽能産業，并已逐步延伸至開發光伏電站的終端應用領域，産業優勢逐漸凸顯，未來發展空間巨大。公司第一大股東前海人壽二季度再次增持公司A 股1.61%，持股比例已達21.78%，更加彰顯了對公司未來發展前景的看好。

　　我們認爲公司業績開始已觸底回升，隨著下游房地産和太陽能行業需求的不斷增强以及公司成本控制、技術研發等水平的提升，公司業績將會逐步提高。我們預計公司2016、2017 年分別實現淨利潤10.1 億和12.1億元，EPS 爲0.49 元、0.58 元，對應目前A 股股價P/E 分別爲25 倍和21 倍，公司目前估值合理，給予買入的投資建議。