2016年中報:公司上半年業績同比增虧 公司上半年實現營收2.98億元,同比下降32.12%;歸屬於母公司淨利-1.19億元,同比下降0.78億元;基本每股收益-0.20元,同比下降0.13元;加權平均淨資產收益率-3.82%,同比下降2.40個百分點。其中,二季度實現營收1.59億元,環比上升14.23%、同比下降35.97%;歸屬於母公司淨利-0.38億元,環比減虧0.43億元、同比增虧0.35億元;基本每股收益-0.06元,環比上升0.08元、同比下降0.06元。 鐵精粉銷售量價齊跌,公司虧損加重 上半年,公司鐵精粉銷量同比下降15.59%,平均銷售價格同比下降12.05%,受鐵精粉量價齊跌拖累,公司上半年營收同比下降32.12%。由於營業成本下降幅度不及營業收入下降幅度,公司產品毛利出現虧損。 外礦衝擊疊加鋼鐵行業供需雙弱,鐵礦石需求進一步下降 近年來,國際四大鐵礦石巨頭迅速擴張產能、產量,且開採成本不斷降低,持續擠壓國內高成本鐵礦石產能。同時,國內受經濟結構調整影響,需求出現下降,去產能大勢所趨,鐵礦石需求存在天花板。 礦價上漲短期利好公司,維持公司“中性”評級 今年二季度到三季度,受益於房地產、基建需求旺盛,鋼材價格上行,帶動鐵礦石價格上漲,公司二季度出現環比改善,三季度盈利狀況有望與二季度持。全年來看,公司扭虧較爲困難,公司仍需繼續降本,維持公司“中性”評級,預計2016-2018年EPS分別爲-0.23、0.01、0.02元/股。 風險提示:經濟形勢變化;原料成本及產品價格波動;公司經營治理等。