摘要：
公司为优质的园林绿化施工企业。公司营业收入以园林绿化工程施工业务收入为主，2016 年上半年公司园林绿化施工占总营收的99.56%，而园林景观设计仅占0.44%。
募集资金使用明确。公司募集资金主要用于投资园林苗木生产基地建设项目以及补充园林绿化工程施工业务营运资金。
园林绿化行业未来市场容量大。预计2018 年，我国地产景观园林市场的预计容量为2300 亿元，市政公共园林市场容量为3768 亿元，而园林绿化市场的总体容量将达到6068 亿元。
公司经营成长性已经凸显。2013 年至2016 年上半年，公司营业收入分别为28,475.57 万元、31,257.35 万元、35,368.56 万元和18,077.11万元，最近三年年均复合增长率为11.45%，占全国园林绿化市场比例不高，但处于稳定增长态势。
市政园林和地产园林均衡发展，具备较强抗风险和可持续发展能力。
公司资质全，和房地产商有长期合作关系，在市政和房地产园林两方面双轮驱动，保证财务的稳健和提升抗风险能力。2016 年H1 公司市政公共园林营收占总营收的42.77%，地产景观园林营收占总营收的57.23%。
盈利预测和评级。园林行业2016 年的估值均值是44 倍，我们预计公司2016 年到2018 年的每股收益为0.58 元、0.69 元和0.84 元，考虑到公司的规模，给予公司30-40 倍估值，合理定价应该为17.4-23.2 元。
摘要：
公司為優質的園林綠化施工企業。公司營業收入以園林綠化工程施工業務收入為主，2016 年上半年公司園林綠化施工佔總營收的99.56%，而園林景觀設計僅佔0.44%。
募集資金使用明確。公司募集資金主要用於投資園林苗木生產基地建設項目以及補充園林綠化工程施工業務營運資金。
園林綠化行業未來市場容量大。預計2018 年，我國地產景觀園林市場的預計容量為2300 億元，市政公共園林市場容量為3768 億元，而園林綠化市場的總體容量將達到6068 億元。
公司經營成長性已經凸顯。2013 年至2016 年上半年，公司營業收入分別為28,475.57 萬元、31,257.35 萬元、35,368.56 萬元和18,077.11萬元，最近三年年均複合增長率為11.45%，佔全國園林綠化市場比例不高，但處於穩定增長態勢。
市政園林和地產園林均衡發展，具備較強抗風險和可持續發展能力。
公司資質全，和房地產商有長期合作關係，在市政和房地產園林兩方面雙輪驅動，保證財務的穩健和提升抗風險能力。2016 年H1 公司市政公共園林營收佔總營收的42.77%，地產景觀園林營收佔總營收的57.23%。
盈利預測和評級。園林行業2016 年的估值均值是44 倍，我們預計公司2016 年到2018 年的每股收益為0.58 元、0.69 元和0.84 元，考慮到公司的規模，給予公司30-40 倍估值，合理定價應該為17.4-23.2 元。
