投資要點 公司2016年上半年實現營業收入10.25 億元,同比增長25.45%。分產品來看,公司的裝飾工程、設計業務分別實現營業收入10.11 億元、0.15 億元,分別同比上25.13%、23.57%;分地區來看,公司在華南、華東、東北、西北、西南、華北、華中分別同比上升25.85%、6.18%、68.67%、134.36%、-12.38%、1.46%、4.13%,除了西南地區,其他地區收入均同比增長。 公司2016 年上半年實現綜合毛利率14.26%,同比下降0.02%。分產品來看,公司的裝飾工程業務、設計業務的毛利率分別爲14.28%、12.76%,分別同比上升-0.02%、0.18%;分地區看,公司在華南、華東、東北、西北、西南、華北、華中的毛利率分別同比上升-0.98%、1.50%、-1.70%、0.15%、-1.00%、2.46%、0.15%,華南、東北、西南地區毛利率有所下滑。 公司2016 年上半年實現淨利率5.25%,較去年同期上升0.59%,在毛利率持平的情況下,淨利率同比提升主要源於期間費用率的下降。上半年期間費用率爲4.58%,較前期下降0.51%,主要繫於管理費用的下降,分項來看:公司銷售費用率爲1.09%,與去年持平;管理費用率爲2.96%,較去年下降0.52%;財務費用率佔比爲0.53%,比去年增加0.01%。 公司2016 年上半年資產減值損失佔比爲3.08%,較去年同期提升2.29%,主要源於壞賬損失較去年同期增長較多。分季度來看,公司Q1、Q2 的資產減值損失佔比分別爲1.08%、5.13%,分別較去年同期增長0.50%和4.13%。公司2016 年上半年每股經營性現金流淨額爲0.27 元,較去年增加0.40 元。 盈利預測與評級:我們預計2016-2018 年公司的EPS 分別爲0.62 元、0.84 元和1.02 元,對應PE 分別爲68.0 倍、50.1 倍和41.1 倍,上調至“增持”評級。 風險提示:宏觀經濟下行風險、新業務拓展不及預期
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瑞和股份(002620)中报点评:业绩大幅增长 新业务拓展值得期待
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
風險及免責聲明
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