主要觀點 　　1. 中標上海16 號線廣告經營權，持續推進大交通Wi-Fi 戰略上海軌道交通16 號線涉及58.96 公里的地鐵線路，包括13 座車站。 　　公司廣告經營權涉及列車廣告、站內廣告、戶外廣告。公司獲得廣告經營權的目的是推進大交通Wi-Fi 戰略，該項目的實施將極大促進大交通Wi-Fi 戰略的推廣。 　　輝煌科技以戰略投資者的身份在交通Wi-Fi 領域廣泛佈局，參股交通Wi-Fi 領域各個細分行業的優秀公司，致力於打造移動出現閉環，未來的願景是通過統一賬戶的形式將出行的每個環節連接在一起。公司目前作爲整個交通Wi-Fi 行業的最先佈局企業，隨着整個交通Wi-Fi 網絡的完成，之後也將受益於整個行業的發展。 　　2. 公司主業將繼續受益於鐵路與地鐵的高景氣度“十三五”期間，鐵路投資作爲穩經濟促增長的重要途徑，仍將維持高位。十三五期期間全國各個城市地鐵的總通車裏程可能超過4000 公里，意味着十三五期間的新建地鐵總里程會超過我們目前的保有量。公司主營業務均屬於鐵路建設信息化工程階段，鐵路方面受益於鐵路投資保存高位，城軌方面，公司成立城軌公司，憑藉自身的技術優勢和施工經驗，我們看好公司在地鐵領域的發展。 　　3. 大股東增持與員工持股計劃彰顯發展信心 　　公司擬以非公開發行方式向李海鷹先生、袁亞琴女士合計發行不超過68,502,350 股人民幣普通股，發行價格爲14.89 元/股，發行後大股東將佔公司股份28.34%；公司第一期員工持股計劃認購的“紅塔資產輝煌1 號特定多個客戶資產管理計劃”成交均價14.67 元/股，買入股票數量佔公司總股本的4.51%。大股東增持與員工持股計劃明確透露出對公司長期發展的信心。 　　4. 投資建議： 　　公司作爲鐵路信息化受益標的，受益於十三五鐵路建設高景氣度，並且向城市軌道交通持續推進，我們預測公司16-18 年實現歸母淨利潤1.40 億、1.69 億、2.16 億，對應EPS 爲0.37、0.45、0.57元，對應PE 爲45X、37X、29X，維持推薦。 　　5. 風險提示： 　　軌道交通行業增長不及預期，大交通Wi-Fi 戰略不及預期。