财报关键数据
2016 上半年营业收入同比下降 11.9%至 18.28 亿元，归属股东净利润同比增长 5.98%至 1.90 亿元，业绩基本符合预期。公司预计， 2016年前三季净利润将同比增长 9.83%~34.23%。
投资要点
中标海上风电、特高压等高端工程项目， 保持市场竞争力受电缆主材铜价格下跌影响，公司上半年营业收入同比下降 11.9%。 沿着既定发展规划， 公司加大了在海上风电、特高压等高端市场的开拓力度， 保持市场竞争力，并促进业务结构优化。 公司中标的项目包括（但不限于）：江苏东台 200MW 海上风电工程钢丝铠装海底电缆项目、 国家电网锡盟—泰州特高压直流线路工程钢芯铝绞线项目、 青岛地铁三号线阻燃电力电缆项目、 沙特阿美吉赞 132kV 埋地电缆项目等。
金融业务稳步推进子公司“ 汉缆民间资本” 上半年收入同比下降 3.93%至 0.276 亿元，但净利润却同比增长 14.3%至 0.24 亿元，民间贷款业务总体经营良好。 据此前公告，2016 年 8 月初， 公司参股 34%的青岛青银金融租赁有限公司获银监会批准筹建， 公司金融业务向前再进一步。我们认为， 公司在金融领域积极拓展，能够增加闲置资金的使用效率， 实现资源优化配置，培育新的业绩增长点。
维持“增持”评级我们预计，公司于 2016-2018 年将实现当前股本下 EPS 0.124 元、 0.15 元、0.18 元，对应 36.5、 29.9、 25.7 倍 P/E。
风险提示业务拓展或不达预期；新产品开发或不达预期；行业竞争或加剧。
財報關鍵數據
2016 上半年營業收入同比下降 11.9%至 18.28 億元，歸屬股東淨利潤同比增長 5.98%至 1.90 億元，業績基本符合預期。公司預計， 2016年前三季淨利潤將同比增長 9.83%~34.23%。
投資要點
中標海上風電、特高壓等高端工程項目， 保持市場競爭力受電纜主材銅價格下跌影響，公司上半年營業收入同比下降 11.9%。 沿着既定發展規劃， 公司加大了在海上風電、特高壓等高端市場的開拓力度， 保持市場競爭力，並促進業務結構優化。 公司中標的項目包括（但不限於）：江蘇東臺 200MW 海上風電工程鋼絲鎧裝海底電纜項目、 國家電網錫盟—泰州特高壓直流線路工程鋼芯鋁絞線項目、 青島地鐵三號線阻燃電力電纜項目、 沙特阿美吉贊 132kV 埋地電纜項目等。
金融業務穩步推進子公司“ 漢纜民間資本” 上半年收入同比下降 3.93%至 0.276 億元，但淨利潤卻同比增長 14.3%至 0.24 億元，民間貸款業務總體經營良好。 據此前公告，2016 年 8 月初， 公司參股 34%的青島青銀金融租賃有限公司獲銀監會批准籌建， 公司金融業務向前再進一步。我們認為， 公司在金融領域積極拓展，能夠增加閒置資金的使用效率， 實現資源優化配置，培育新的業績增長點。
維持“增持”評級我們預計，公司於 2016-2018 年將實現當前股本下 EPS 0.124 元、 0.15 元、0.18 元，對應 36.5、 29.9、 25.7 倍 P/E。
風險提示業務拓展或不達預期；新產品開發或不達預期；行業競爭或加劇。
