2016 年上半年，公司實現營業收入1.79 億元，同比增長2.32%；實現歸屬於上市公司普通股東淨利潤爲1,784.45 萬元，同比增長14.48%，對應EPS爲0.07 元。報告期內，公司銷售樂器產品品類增多（包括電聲鋼琴、吉他、小提琴等），拓寬了營銷渠道，並且線下門店及線上電商平台同步運作，銷售收入從而有所增加。利潤的提升較快主要是因爲收入增加、外幣匯率上升、投資藝術教育以及購買理財產品的投資收益較上年同期增加。 　　投資要點 　　鋼琴銷量增加爲收入主要驅動因素 　　報告期內，公司實現鋼琴銷售13,846 臺，比去年同期增加572 臺，同比增長4.31%。國外鋼琴銷售佔比15.30%，國內佔比84.7%。立式鋼琴、三角鋼琴、碼克、鋼琴配件與電聲鋼琴分別佔比80.69%、10.92%、3.03%、5.18%和0.10%。隨着營銷渠道線上線下並行，拓寬了銷售網絡面，以及藝術教育培訓產業鏈不斷拓展，在一定程度上促進了鋼琴銷量的增加。同時，隨着智能鋼琴的研發，公司新產品滿足了客戶對不同鋼琴的需求，也爲公司產品搶佔市場提供了支持。 　　加大鋼琴研發，智能鋼琴或驅動未來業績爆發傳統鋼琴方面，報告期內公司共設立四個研發項目，包括2 款立式鋼琴（VD1 與VD6）、1 款三角鋼琴（VG180）、1 款電聲鋼琴（DUA 2），共計投入研發費用691.56 萬元，佔比營業收入3.85%。智能鋼琴方面，智能顯示屏系統、海倫MOOC 教育網基礎、海倫自主音源主板及附屬系統三方面齊頭並進。在5 月的經銷商大會，公司推出了DGI、GUAI、DUAII、DUQI、DUQIII、DUQIV 共計6 款智能鋼琴產品。已經開發的部分系統進入實質性樣品測試階段。 　　積極推進產業方向、產品結構和銷售模式三方面業務拓展產業方向：針對不同的市場環境與條件，公司主要通過參股和加盟的方式拓展藝術教育培訓市場； 　　產品結構：在傳統鋼琴製造與銷售的基礎上，增加電聲鋼琴、吉他、小提琴等的銷售； 　　銷售模式：順應互聯網潮流，在線下門店銷售的基礎上，積極推進線上電商平台同步運作，拓展銷售渠道。 　　繼續看好公司未來智能鋼琴與音樂培訓佈局，維持買入評級考慮到公司智能鋼琴與線上線下藝術教育平台還在推廣期，公司傳統主業經營穩健。預計，2016-2018 年，公司實現營業收入3.93 億元、4.65 億元與5.51 億元；淨利潤3,865 萬元、5,616 萬元與7,070 萬元，對應EPS 分別爲0.15 元、0.22 元與0.28 元。預期，公司在藝術教育方面逐漸放量，並且與公司自主研發的智能鋼琴有較強的協同效應，維持買入評級。