投資要點 　　事件：公司發佈2016 年中報。 　　點評： 　　受益於並表等因素，2016H1 業績大增。1）上半年公司實現營業收入13億元，同比增長247%；歸母淨利潤1.13 億元，同比增長971%。2）業績大幅增長主要原因有二：一是微贏互動、雲時空納入合併報表範圍，二是金源互動業務收入大幅增長。3）公司預計2016 年1-9 月實現歸母淨利潤1.3-1.6 億元。4）公司本報告期計劃每10 股轉增10 股。 　　移動營銷佈局日臻完善。1）移動媒體廣告和移動搜索引擎廣告方面，本期收入分別爲7.23、3.75 億元，併成爲小米、vivo、樂視、OPPO 等多家手機媒體全國領先代理商。2）在以微贏互動和雲時空爲代表的移動互聯網廣告包開發和應用分發方面，公司收入分別爲1.30、0.59 億元，旗下的平台合作SP 超600 家、各類渠道900 家，推廣app 超過2000 個，日均活躍用戶550 萬，產品總激活2500 萬。3）內部整合及外延擴張方面，公司剝離電湧保護產品業務，並於8 月公告擬收購小子科技和線上線下。 　　盈利預測與評級：公司2016/17/18 年備考淨利潤分別爲2.94/3.61/4.03 億元，全面攤薄 EPS 爲0.76/0.96/1.16 元，當前股價對應PE 分別爲51/42/37倍，攤薄市值150 億元。我們看好公司外延式併購和內生式發展的雙輪驅動、各個子公司之間的協同作用，以及公司專注於數字營銷戰略的決心，期待公司未來通過外延方式繼續完善移動營銷佈局，維持“買入”評級。 　　風險提示：收購不達預期；宏觀經濟下行風險。