2016年上半年，公司实现营业收入11.19亿元，同比增长0.64%；营业利润6,124万元,同比增长55.77%；归属母公司所有者净利润3,907万元，同比增长81.84%，折合EPS为0.10元。
2016年上半年，主营业务收入保持稳定。公司的主营业务为洁净环保工程及设备、输变电高压瓷绝缘子、滚针轴承、各类光机电算一体化测绘仪器、各类磨料磨具等产品的生产经营。2016年上半年，公司主营业务收入为10.98亿元，同比增长0.64%。其中，洁净环保设备及工程实现销售收入4.70亿元，同比下滑0.59%；输变电高压绝缘子业务实现销售收入2.98亿元，同比下滑2.63%。
综合毛利率大幅提升，期间费用率有所提升。公司按照既定的“提质增效、稳定发展”加强改革。2016年上半年，公司综合毛利率同比提高2.55个百分点，至26.82%。其中，洁净环保设备及工程和输变电高压绝缘子业务毛利率分别提高3.29个百分点和4.21个百分点。2016年上半年，公司期间费用率同比提高0.38个百分点，其中销售费用率和管理费用率分别提高0.64个百分点和0.77个百分点。
定增收购光伏资产。2016年7月，公司发布非公开发行股票预案，公司拟向苏州城投和苏州文旅发行6,234万股，募集4.96亿元扣除发行费用后用于收购汉寿昊晖太阳能发电有限公司100%股权并对其增资以及收购阿特斯阜宁光伏发电有限公司100%股权并对其增资。汉寿昊晖的光伏电站项目两期总装机容量40MW，该项目在2016年上半年实现营业收入988万元，净利润449万元；阿特斯阜宁的光伏电站项目四期总装机容量25MW，该项目在2016年上半年实现营业收入1,636万元，净利润1,005万元，收购的静态市盈率为17倍。如本次收购顺利实施，将在一定程度上优化公司的业务结构、扩大业务规模、延伸产业链，进而提高公司的核心竞争力、盈利水平与抗风性能力。
盈利预测与投资评级： 我们预计公司2016-2018年归属母公司所有者净利润分别为3,390万元、6,482万元和7,902万元，折合EPS分别为0.08元、0.16元和0.20元，对应于上个交易日收盘价10.25元计算，对应市盈率分别为121倍、65倍和52倍，定增并购光伏资产，未来业绩有望持续改善，我们首次给予公司“审慎推荐”的投资评级。
风险提示：定增未获核准。
2016年上半年，公司實現營業收入11.19億元，同比增長0.64%；營業利潤6,124萬元,同比增長55.77%；歸屬母公司所有者淨利潤3,907萬元，同比增長81.84%，摺合EPS爲0.10元。
2016年上半年，主營業務收入保持穩定。公司的主營業務爲潔淨環保工程及設備、輸變電高壓瓷絕緣子、滾針軸承、各類光機電算一體化測繪儀器、各類磨料磨具等產品的生產經營。2016年上半年，公司主營業務收入爲10.98億元，同比增長0.64%。其中，潔淨環保設備及工程實現銷售收入4.70億元，同比下滑0.59%；輸變電高壓絕緣子業務實現銷售收入2.98億元，同比下滑2.63%。
綜合毛利率大幅提升，期間費用率有所提升。公司按照既定的“提質增效、穩定發展”加強改革。2016年上半年，公司綜合毛利率同比提高2.55個百分點，至26.82%。其中，潔淨環保設備及工程和輸變電高壓絕緣子業務毛利率分別提高3.29個百分點和4.21個百分點。2016年上半年，公司期間費用率同比提高0.38個百分點，其中銷售費用率和管理費用率分別提高0.64個百分點和0.77個百分點。
定增收購光伏資產。2016年7月，公司發佈非公開發行股票預案，公司擬向蘇州城投和蘇州文旅發行6,234萬股，募集4.96億元扣除發行費用後用於收購漢壽昊暉太陽能發電有限公司100%股權並對其增資以及收購阿特斯阜寧光伏發電有限公司100%股權並對其增資。漢壽昊暉的光伏電站項目兩期總裝機容量40MW，該項目在2016年上半年實現營業收入988萬元，淨利潤449萬元；阿特斯阜寧的光伏電站項目四期總裝機容量25MW，該項目在2016年上半年實現營業收入1,636萬元，淨利潤1,005萬元，收購的靜態市盈率爲17倍。如本次收購順利實施，將在一定程度上優化公司的業務結構、擴大業務規模、延伸產業鏈，進而提高公司的核心競爭力、盈利水平與抗風性能力。
盈利預測與投資評級： 我們預計公司2016-2018年歸屬母公司所有者淨利潤分別爲3,390萬元、6,482萬元和7,902萬元，摺合EPS分別爲0.08元、0.16元和0.20元，對應於上個交易日收盤價10.25元計算，對應市盈率分別爲121倍、65倍和52倍，定增併購光伏資產，未來業績有望持續改善，我們首次給予公司“審慎推薦”的投資評級。
風險提示：定增未獲覈准。
