投資要點： 　　公告/新聞：公司發佈16 年半年報，16H1 公司實現收入6.31 億，同比增長5.33%；實現歸母淨利潤2.19 億，同比下降22.09%；經營淨現金流爲4.34 億，同比增長26.87%；半年度EPS 爲0.15，加權平均ROE 爲5.25%，同比減少1.99 個百分點，業績符合我們的預期。 　　路產經營業務保持穩健增長。上半年面對經濟增速下滑，公司路產經營業務仍保持了良好增長。分路段來看，核心路產漢宜高速16H1 實現收入5.36 億，同比增長3.28%，收入貢獻達到84.94%，截止7 月底，漢宜高速車流量爲1692.92萬輛，作爲湖北省核心通道繼續享受區域經濟發展紅利；大隨高速及黃咸高速由於建造時間不長，整體增速較快；其中大隨高速實現收入1697 萬，同比增長13.86%，黃咸高速實現收入4388 萬，同比增長25.36%。 　　15 年確認所得稅遞延，實際16H1 淨利潤增速爲28.40%。15H1 公司吸收合併鄂北高速公司，產生所得稅遞延，致使當期淨利潤增長1.11 億；剔除該影響後，16H1 歸母淨利潤同比增加4851 萬，同比增長28.40%。16H1 通過部分償還銀行貸款，財務費用爲1.02 億，同比減少約2542 萬，節省的財務費用是公司半年度業績增長的主要因素。 　　未來看點在持續轉型發展。公司7 月底公佈定增預案，擬通過發行股份及現金的方式，收購手機/平板ODM 商三木智能100%股權。我們認爲，本次收購有兩個方面亮點：一方面，以往高速企業轉型基本集中於金融、地產、光伏、環保等行業，這些行業與高速公路類似，屬於一次投入便能穩定收取現金流的模式，整體估值水平不高，而楚天本次收購切入的電子行業是高速轉型的“創舉”；另一方面，在國企改革大背景下，楚天高速的本次收購創新性的引入的管理層持股，並已獲得省國資委批覆，如果成功公司將成爲第一家完成管理層持股的高速公路企業。疊加公司創投基金項目佈局，我們預期未來公司將持續轉型。 　　維持盈利預測，維持增持。考慮三木智能並表，我們預計公司總體淨利潤爲4.30億、4.76 億、5.20 億，攤薄後EPS 分別爲0.25 元、0.27 元、0.30 元，對應PE 分別爲22 倍、21 倍、19 倍，維持買入評級。