2016 年上半年，公司實現營業總收入6.40 億元，較上年同期增長0.04%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤0.27 億元，較上年同期減少55.34%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤0.23 億元，較上年同期減少41.33%。 　　公司預計1-9 月份歸母淨利潤同比變動-30%—20%。 　　各項業務營收小幅增長，車載產品下降明顯。2016上半年，公司實現營業收入6.40億元，較上年同期增長0.04%。其中系統集成收入3.18億元，較上年同期增長0.27%；系統產品收入0.96億元，較上年同期增長9.16%；技術開發與服務收入2.26億元，較上年同期增長2.44%；車載信息終端收入10.83萬元，較上年同期減少99.23%。車載信息終端產品下降幅度較大，主要由於車載信息終端產品的業務模式發生變化，大部分車載信息終端產品通過免費的方式向用戶發放。 　　除了車載信息產品外，其他各項業務均保持穩定。 　　期間費用略有上升，投資收益減少，導致淨利潤下滑。正在投入建設的生物雲項目和車聯網項目均爲投入期，尚未形成收益。銷售費用、管理費用都有一定的增長，分別增加1.31%和4.63%，主要由於公司員工隊伍擴大人力資源等費用增加、新增房產稅和購買海外知識產權支付律師費等原因；本期研發投入增長較大，同比增加5.17%，主要是募投項目及非募投研發項目的持續投入增加所致。投資收益較上年同期減少77.85%，主要原因是上期的投資收益主要來自股權投資處置收益，屬於偶發性收入。 　　企業IT服務、大數據與物聯網、生物雲平台三大業務板塊佈局。2015年，公司通過非公開發行股票募集資金啓動建設“支持分子醫療的生物雲計算項目”和“基於車聯網多維大數據的綜合運營服務系統項目”。生物雲項目擬建設支持分子醫療的生物雲計算系統，車聯網項目是應用大數據建設一個車聯網運營體系。上述兩個項目在2015年底正式投入建設。後續公司將持續進行三大業務的佈局升級，有望帶來業績的大幅增長。 　　盈利預測與估值：公司加快建設面向行業的雲計算平台，實現企業IT服務業務的轉型和擴張，深化車聯網的應用，強化物聯網平台建設，發展大數據在各個核心業務的應用。我們看好公司在車聯網、生物雲、大數據方面多業務發展，預計2016-2018年歸母淨利潤分別爲2.19億、2.65億、3.34億，EPS分別爲0.34、0.42和0.53元，對應的PE分別爲70、58、46倍，鑑於半年報業績低於預期，期待未來業績表現，我們下調至“審慎推薦”評級。 　　風險提示：市場競爭加劇風險、客戶集中風險、公司規模擴張風險、人員流失風險。