主要日期:

公開發售截止日期:2016 年09 月28 日 中午12 時正

預計定價日 :2016 年09 月29 日

公告申請結果 :2016 年10 月05 日

上巿日期 :2016 年10 月06 日

獨家保薦人及獨家全球協調人:

摩根士丹利亞洲有限公司

統計數字摘要:

全球發售的發售股份數目:133,991,000股

香港發售股份佔比:10%

發售價:8.46港元 至 10.98港元

估計集資金額:11.33億 至 14.71億港元

每手入場費:5,545.32港元

集團概要

集團主要設計、開發、製造及銷售各種製作精美且性能卓越的高爾夫球桿,還供應HONMA 品牌的高爾夫球、服裝、配件及其他相關產品。集團成立於1959 年,是目前市場上歷史最悠久的高爾夫專業品牌之一。

集團的垂直整合業務模式包括設計、開發、生產、營銷和銷售及經銷。集團的銷售及經銷網絡由HONMA 品牌自營店及經銷商組成。集團的經銷商包括(a)由集團向其直接銷售產品的第三方零售商,及(b)轉售集團的產品至其他第三方的批發經銷商。

行業概要

世界主要高爾夫產品市場之中有美國、日本、韓國、英國及中國。而根據弗若斯特沙利文報告,其中,美國是世界最大的高爾夫產品市場,2015 年的零售銷售為44億美元,佔全球市場37.3%。日本是世界第二大高爾夫產品市場,2015 年的零售銷售為30 億美元,佔全球市場25.1%。韓國是世界第三大高爾夫產品市場,2015 年的零售銷售為10 億美元,佔全球市場8.9%。

風險

估值

近年來,中國政府對利用公費打高爾夫球或通過收受高爾夫會員卡方式受賄的官員作出處分。此等紀檢行動可能令人將高爾夫與貪腐聯繫在一起,對此項運動產生負面宣傳,可能對中國高爾夫參與者造成負面影響。倘公眾對高爾夫的看法繼續受到貪腐案件負面影響,集團產品在中國的需求可能受到不利影響。

根據招股文件,假設全球發售已於2016 年3 月31 日完成,按緊隨股份發售完成後預期發行6.09 億股股份計,並計及於今年5 月宣派19.95 億日圓的股息影響,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為2.21 港元至2.74 港元(按1.0 港元兑13.19 元日圓的滙率兑換)。