投資要點: 公司提供高科技反恐裝備及系統,保駕護航G20 峯會。公司爲杭州G20 峯會提供了防爆裝備、新型智能警車及指揮系統、手持式穿牆雷達等多項高科技反恐裝備及系統,全面服務於G20 峯會的安保工作,爲G20 峯會保駕護航。公司作爲擁有涉密系統集成甲級及安防甲級等“九甲”資質的國內領先的公共安全與反恐服務商,曾先後在去年的APEC 峯會以及閱兵上負責安保工作。目前,公司的非公開發行申請已獲證監會通過,將配合公司訂單擴張進程,在公共安全及反恐維穩領域發力。 公司具有甲級資質,PPP 模式加速智慧城市項目進程。公司是唯一具備建設智慧城市的五個能力要素的公司,建設智慧城市,國內首家採取PPP 模式,作爲智慧城市的唯一社會資本方,公司建設智慧城市工程的內部收益率源自工程利潤和運營利潤。作爲國內智慧城市行業裏唯一一個擁有前端感知技術和大數據應用技術的公司,擁有核心技術專利,工程成本低,利潤率高。公司擁有貴州六盤水13 億的PPP 項目經驗,爲業內獨家,中電興發 16年對賭業績1.38 億,我們認爲有望超預期。 充電樁成本優勢明顯,有望與智慧城市產生協同效應。公司與環球車享簽訂戰略協議,雙方合作,推廣新能源汽車租賃,無線充電樁與智慧城市等項目。環球車享背靠上汽集團與汽車城集團,已在上海建成分時共享網點1000 個,投入車輛千餘輛,會員10 萬餘名,無人值守,通過app 完成租車、還車流程,已在北京,浙江,江蘇,四川等多地展開租賃業務,此次合作將增加充電樁與視頻安防系統的業績。 維持盈利預測,維持買入評級。充電樁按計劃已有小批量訂單產生,防爆機器人等進展順利,6 月22 日非公開發行過會,定增順利進行。公司各領域佈局均順利開展,預計16-18年EPS 分別爲0.34/0.39/0.50 元,對應PE 分別爲47/41/32X,維持盈利預測,維持買入評級。