投資要點 　　金屬冶煉專用起重機行業觸底回升。伴隨着我國經濟結構調整及傳統產業去產能，過去幾年金屬冶煉起重機設備整體需求不足。雖然鋁冶煉起重機下游產能過剩，但是受益於行業產能轉移，依然保持了一定的固定資產投資增速。這一輪產能轉移浪潮過後，鋁冶煉專用起重機需求會逐步萎縮，但是銅、鉛、鋅自動化設備配備率提升會帶來的需求。我們預計，公司主業未來三年的複合增長率約10%~15%。 　　華新機電在手訂單充足，明年有望實現高增長。一方面，金屬冶煉企業自建電廠帶來新增的設備需求，而華新機電在電力系統內部的品牌和認可度較高，具備一定的優勢，我們預計，華新機電明年收入有望達到10 億元左右；另一方面，華新機電2017 年業績承諾爲7120 萬元，若明年實際淨利潤超過承諾淨利潤的130%，相關人員將獲得較高的獎勵。 　　設立天橋利亨，切入智能停車領域。公司今年5 月與中科利亨等共同設立天橋利亨，迄今已完成約500 個車位、在手訂單約5000 萬元，預計明年可實現營業收入1 億元。天橋利亨依託公司的技術優勢以及政府背景，有望獲得超越行業平均增速的增長。 　　盈利預測與投資建議：我們預計，公司2016 年~2018 年淨利潤分別爲1.22億元、1.90 億元、2.26 億元，對應EPS 分別爲0.14 元、0.23 元、0.27 元；給予“增持”評級。 　　風險提示：固定資產投資失速下滑；業務整合風險。