報告摘要: 事件:2015年1-9 月份公司實現營業收入11.76億元,同比增長13.96%;實現歸屬母公司所有者淨利潤6046.95 萬元,同比下降14.34%;EPS0.095 元,加權平均淨資產收益率爲3.42%。 三季度收入增長加速,盈利或逐漸復甦:分季度看,Q1、Q2、Q3 分別實現營業收入4.38 億元、2.94 億元、4.44 億元,同比增長-2.00%、10.82%、38.84%;Q1、Q2、Q3 分別實現淨利潤2395.27 萬元、-3.04萬元、4087.03 萬元,同比增長-26.32%、-100.04%、34.83%,上半年公司加大了新產品的廣告投入、終端促銷和對新開發經銷商的扶持,導致銷售費用大幅上升,三季度公司對銷售費用進行合理控制,銷售費用5127.85 萬元,同比減少3.91%,環比減少39.09%。三季度毛利率31.14%,同比下降1.14%,主要原因系江西南昌生產基地投產,目前產能利用率不高。 未來3-5 年新產品收入佔比有望提升到50%:產品方面,老產品尋求突破,針對年輕消費者升級包裝推出抹茶、果蔬、燕麥芝麻糊等新品,新產品黑芝麻乳、黑黑乳推出後市場表現良好,公司將繼續推出新品,未來新產品目標在3-5 年內收入佔比有望提升到50%。公司投資的黑芝麻乳滁州生產基地將於2017 年9 月完工,黑芝麻乳是公司近年來重點推出的植物蛋白飲料,對傳統黑芝麻糊在食用便捷性方面的不足給予了有效補充。該基地全面投產後,預計每年生產黑芝麻乳15 萬噸,新增營業收入11 億元,淨利潤1.1 億元。 京和米業富硒食品有望保持20-30%增長:依託上市公司優秀的管理能力,公司對京和米業在流動資金融資、經營管理、市場營銷等方面提供了有利支持,預計全年有望實現收入約4 億元,隨着公司對市場營銷的進一步整合,預計未來三年仍有望保持20-30%的增長。 盈利預測與投資評級:預計2016-2018 年EPS 分別爲0.29 元、0.36 元、0.42 元,對應PE 分別爲26 倍、22 倍、19 倍,維持公司“增持”評級。 風險提示:食品安全風險、行業競爭加劇
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黑芝麻(000716)季报点评:三季度业绩向好 富硒食品长期看好
譯文內容由第三人軟體翻譯。
以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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