投资要点
事件：公司公布2016三季报，报告期实现营业收入120.7亿元，同比下滑55.6%；归母净利润亏损6.3亿元，折合EPS为-0.05元，去年同期为亏损2.6亿元；扣非后净利润亏损13.4亿元，去年同期为亏损3.5亿元。其中Q3归母净利润2.1亿元，扣非后净利润为亏损0.7亿元。
上半年基本完成重组，Q3扣非后亏损0.7亿元。上半年公司基本完成了资产重组，转型为以船舶租赁、集装箱租赁和非航融资租赁等多元化租赁业务为主的综合性金融服务平台。上半年公司业绩包含了1-2月班轮经营和重组产生的期间费用，Q3为重组后的业绩，实现净利润2.1亿元，但包含了2.7亿的补贴，扣费后小幅亏损0.7亿元。我们认为是由于公司刚转型为金融平台，进入全新的领域，业务步入正轨还需要一定时间。
定增120亿元，发展融资租赁及集装箱租赁业务。10月公司公告定增预案，计划以不低于3.66元/股的价格，定增不超过32.8亿股，募资不超过120亿元，其中大股东承诺认购50-70亿元。募资净额将用于增资中远海运租赁、增资佛罗伦、偿还到期债务和补充流动资金。其中60亿用于增资中远海运租赁，用于进一步拓展融资租赁业务布局，新增投资融资租赁资产并重点开拓医疗、能源、教育和创新领域，24亿增资佛罗伦，用于采购集装箱，扩大集装箱租赁业务。
投资建议。从Q3业绩来看，目前公司尚未能盈利。公司从集装箱班轮公司转型为租赁业务为主的金融公司，进入全新的领域，业务步入正轨还需要一定时间，未来的发展需要继续跟踪观察，暂不做盈利预测和评级。
风险提示。金融业务发展缓慢、转型效果低于预期
投資要點
事件：公司公佈2016三季報，報告期實現營業收入120.7億元，同比下滑55.6%；歸母淨利潤虧損6.3億元，摺合EPS爲-0.05元，去年同期爲虧損2.6億元；扣非後淨利潤虧損13.4億元，去年同期爲虧損3.5億元。其中Q3歸母淨利潤2.1億元，扣非後淨利潤爲虧損0.7億元。
上半年基本完成重組，Q3扣非後虧損0.7億元。上半年公司基本完成了資產重組，轉型爲以船舶租賃、集裝箱租賃和非航融資租賃等多元化租賃業務爲主的綜合性金融服務平台。上半年公司業績包含了1-2月班輪經營和重組產生的期間費用，Q3爲重組後的業績，實現淨利潤2.1億元，但包含了2.7億的補貼，扣費後小幅虧損0.7億元。我們認爲是由於公司剛轉型爲金融平台，進入全新的領域，業務步入正軌還需要一定時間。
定增120億元，發展融資租賃及集裝箱租賃業務。10月公司公告定增預案，計劃以不低於3.66元/股的價格，定增不超過32.8億股，募資不超過120億元，其中大股東承諾認購50-70億元。募資淨額將用於增資中遠海運租賃、增資佛羅倫、償還到期債務和補充流動資金。其中60億用於增資中遠海運租賃，用於進一步拓展融資租賃業務佈局，新增投資融資租賃資產並重點開拓醫療、能源、教育和創新領域，24億增資佛羅倫，用於採購集裝箱，擴大集裝箱租賃業務。
投資建議。從Q3業績來看，目前公司尚未能盈利。公司從集裝箱班輪公司轉型爲租賃業務爲主的金融公司，進入全新的領域，業務步入正軌還需要一定時間，未來的發展需要繼續跟蹤觀察，暫不做盈利預測和評級。
風險提示。金融業務發展緩慢、轉型效果低於預期
