報告摘要： 　　事件：2016年1-9月，公司實現營業收入103,754.68萬元，較上年同期增長79.65%，歸屬母公司淨利潤爲16,838.51萬元，較上年同期增長94.45%。報告期內，公司實施重大資產重組新增合併冠致自動化和華曉精密2016年5月至9月業績利潤，對公司前三季度盈利產生較大影響。公司在電力自動化原有產品和市場基礎上，加大新產品、新地區、新客戶開拓力度，電力自動化營業收入較上年同期有所增加。 　　收購冠致自動化和華曉精密，全力推進智能製造業務：2016我國將全面實施“中國製造2025”，智能製造空間廣闊。公司立足於永乾機電，通過收購冠致自動化（100%股權）和華曉精密（100%股權）達成智能製造完整產業鏈，進一步切入汽車主機廠供應鏈體系，冠致自動化長期服務於德國大衆等品牌，在汽車側圍和底板自動化擁有豐富經驗；華曉精密是日產的全球戰略合作伙伴，生產的AGV廣泛應用於總裝車間。公司未來有望借三家公司的技術與資源優勢，縱深貫通汽車主機廠供應鏈，快速發展可期。 　　主業平穩增長，拓展物流自動化產業鏈：從2011年開始原配電自動化行業競爭加劇，公司的毛利率和盈利能力下降明顯。2013年開始公司的業務觸底反彈，研發和市場開拓上的成果逐漸顯現，配用電產品銷售增長，毛利率逐步回升。報告期內，公司加大研發投入，加大新產品開發及已有產品的優化升級，保持產品技術優勢和核心競爭力。 　　公司增資深圳力子機器人有限公司，有助於增強公司在工業生產智能物流系統領域內的技術研發實力和產品創新能力；併合資設立科大物流公司，拓展和優化公司在工業生產智能物流系統和倉儲自動化領域內的產業佈局。 　　投資建議與評級：預計公司2016-2018年的淨利潤爲2.33億元、3.06億元和3.97億元，EPS爲0.32元、0.42元和0.55元，PE爲66倍、50倍和38倍，給予“增持”評級。 　　風險提示：業務拓展不及預期，市場競爭風險加劇