2017 年互聯網電視行業即將爆發 　　據奧維雲網數據顯示， 2015 年互聯網電視終端（包括智能電視及盒子）保有量達到 1.65 億臺，互聯網電視普及率爲 28%，預計 2016 年互聯網電視終端保有量達到 2.13 億臺，互聯網電視普及率爲 36%，預計到 2020 年，互聯網電視終端保有量將突破 4 億臺，超七成的中國家庭使用互聯網電視端收看節目。預計至 2020 年，互聯網電視端市場規模（不包含硬件）將達到 6300 億元。 　　據奧維雲網數據顯示，預計中國 2017 年互聯網電視普及率接近 45%，已經達到行業爆發臨界點。伴隨歷年銷量和銷售滲透率的快速增長，智能電視存量滲透率不斷提高，對比中國 PC 互聯網、移動互聯網以及美國 PC 互聯網，我們可以認爲 2017 年互聯網電視產業將要進入行業快速增長通道。 　　華數傳媒：進擊的國企——優秀的管理層，紮實的基礎業務，緊跟互聯網浪潮 　　1、 市場化經營風格，持續保持公司領先優勢 　　2、 大股東華數集團將把廣電資產“浙江網絡”已完成的整合並持有的資產和業務以適當的方式置入上市公司 　　3、 引入戰略投資者云溪基金，有望持續補充優質內容給予“買入”評級 　　1、 我們預計 2017 年互聯網電視行業即將爆發，公司在互聯網電視業務繼續保持全國領先地位，用戶覆蓋規模達 8000 萬戶， 覆蓋率約爲 50%。 　　2、 基於公司優秀的經營理念以及互聯網行業的爆發，我們預計公司 2016、2017 和 2018 年的 EPS 分別爲 0.46 元、 0.57 元和 0.71 元， 對應 PE 分別爲42X、 34X 和 27X， 參考可比公司以及考慮到公司未來的資產注入， 給予2017 年 45X 估值， 對應目標價爲 25.7 元。 　　風險提示： 政策監管風險；行業發展不及預期；內容格局發生變化；終端格局發生變化