本报告导读：
公司发布2016 年三季报，前三季度收入增长15.68%，利润增长29.47%，略超预期。
人民币贬值对收入的拉动作用初显，增发实施将近，大股东助力跨越式发展可期。
投资要点：
公司发布了2016年三季报，前三季度累计实现营业收入6.98 亿，同比1.60%，实现归母净利润6508 万元，同比增长26.68%，对应EPS0.26元；三季度单季实现营业收入2.62 亿，同比增长15.68%，归母净利润为2704 万元，同比增长29.47%，略超预期。受益于人民币贬值，公司收入三季度单季开始了两位数的增长，同时继续贡献汇兑收益。
我们预计公司全年归母净利润同比将接近预测的上限30%，上调公司2016-2018 年EPS 至0.34/0.37/0.40 元（上调0.04/0.05/0.06，不考虑增发），维持“增持”评级，目标价21.08 元。
人民币贬值，收入增加+汇兑收益两层获益。公司主业工具箱柜绝大部分用于出口，受益于人民币贬值，出口刺激开始带动收入增长，三季度单季收入增长15.68%，同时继续贡献汇兑收益（三季度单季财务费用-114 万）。下半年原材料钢材成本有所上行，但幅度不大，毛利率基本保持稳定，四季度初人民币贬值加快，预计全年收入增速将加快，归母净利润将接近预计的上限30%。
定增预计实施落地已不远，大股东助力跨越式发展。公司公告于8月17 日定增获得证监会批准，预计发行落地实施已是不远。作为首次资本市场再融资，整体推进迅速，一方面体现了公司强大的执行力，另一方面也表明公司已经开始重视上市公司平台。同时大股东高股权占比（59.87%）+体外优质资产（通润汽车零部件+通润驱动设备），为公司未来实现跨越式发展打下了坚实的基础。
催化剂：非公开发行实施；资产证券化或外延预期推进。
核心风险：资产证券化或外延扩张受阻。
本報告導讀：
公司發佈2016 年三季報，前三季度收入增長15.68%，利潤增長29.47%，略超預期。
人民幣貶值對收入的拉動作用初顯，增發實施將近，大股東助力跨越式發展可期。
投資要點：
公司發佈了2016年三季報，前三季度累計實現營業收入6.98 億，同比1.60%，實現歸母淨利潤6508 萬元，同比增長26.68%，對應EPS0.26元；三季度單季實現營業收入2.62 億，同比增長15.68%，歸母淨利潤爲2704 萬元，同比增長29.47%，略超預期。受益於人民幣貶值，公司收入三季度單季開始了兩位數的增長，同時繼續貢獻匯兌收益。
我們預計公司全年歸母淨利潤同比將接近預測的上限30%，上調公司2016-2018 年EPS 至0.34/0.37/0.40 元（上調0.04/0.05/0.06，不考慮增發），維持“增持”評級，目標價21.08 元。
人民幣貶值，收入增加+匯兌收益兩層獲益。公司主業工具箱櫃絕大部分用於出口，受益於人民幣貶值，出口刺激開始帶動收入增長，三季度單季收入增長15.68%，同時繼續貢獻匯兌收益（三季度單季財務費用-114 萬）。下半年原材料鋼材成本有所上行，但幅度不大，毛利率基本保持穩定，四季度初人民幣貶值加快，預計全年收入增速將加快，歸母淨利潤將接近預計的上限30%。
定增預計實施落地已不遠，大股東助力跨越式發展。公司公告於8月17 日定增獲得證監會批准，預計發行落地實施已是不遠。作爲首次資本市場再融資，整體推進迅速，一方面體現了公司強大的執行力，另一方面也表明公司已經開始重視上市公司平臺。同時大股東高股權佔比（59.87%）+體外優質資產（通潤汽車零部件+通潤驅動設備），爲公司未來實現跨越式發展打下了堅實的基礎。
催化劑：非公開發行實施；資產證券化或外延預期推進。
核心風險：資產證券化或外延擴張受阻。
