新華都發布2016年度三季報 　　新華都2016前三季度共實現營業收入50億元，同比增長1.69%，歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2.12億元，同比增長315.4%。扣非後淨利潤爲1154萬元，同比增長109.09%。其中Q3共實現營業收入16.08億元，同比增長1.44%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲1.63億元，同比增長318.83%。 　　出售長沙中泛置業導致Q3利潤同比大幅增長318.83%公司第三季度利潤同比大幅增長318.83%主要是公司出售長沙中泛公司19.5%的股權獲得投資收益2.08億元所致。剔除出售中泛置業等非經常性損益影響後，公司第三季度淨利潤爲-1090萬元，去年同期爲-6716萬，虧損幅度大幅縮窄。面對經濟的持續不景氣及電商衝擊的影響，公司旗下扭虧無望的門店已經基本全部關閉，同時公司推出全新品牌“鄰聚”，以生鮮、即食商品爲特色，打造集休閒、購物、簡餐、服務爲一體的社區平台，進一步精耕細作當地市場。公司業績同比大幅改善。 　　電商代運營業績表現良好，發展前景廣闊 　　儘管公司未披露三季度代運營數據，但從上半年度數據看，公司2016H1代運營業務共實現收入1.1億元、淨利潤0.24億元；分別同比增長19%、31%，業績表現良好。 　　公司代運營業務目前主要聚焦於白酒等快消品類，業務範圍包括代運營服務及互聯網銷售（包括定製化與非定製化產品）。白酒銷售渠道線上佔比極低，市場前景廣闊，公司作爲代運營行業佼佼者，將分享酒類網購規模快速提升紅利。藉助新華都與衆多品牌商多年合作基礎及實力雄厚的大股東的支持，隨着公司代運營成功案例的不斷增加，代運營業務跨品類複製想象空間大。 　　維持公司“增持”評級，看好公司代運營業務發展前景考慮到公司經營狀況，我們下調了公司盈利預測，預計2016-2018年公司歸母淨利潤分別爲2.35/1.41/1.89億元（之前爲3.2/2.32/3.26億元）。我們看好公司電商代運營業務長期發展前景及業績的恢復，維持公司“增持”評級。近期公司股價連續兩天漲停，建議投資者審慎操作。 　　風險提示：宏觀經濟嚴重下行；食品（酒類）安全事件；公司歷史上信息披露不完善可能導致的風險；大規模關閉門店帶來的一次性損失。