本報告導讀： 　　隨着國盛證券盈利能力的提升，公司未來業績有望持續改善；通過收購實際控制人持有的快樂時代股權切入消費金融領域，未來體外資產與體內牌照的協同值得期待。 　　投資要點： 　　維持“增持”評級 ，維持目標價46.05 元/股。公司前3 季實現營業總收入/歸母淨利潤爲11.02/2.32 億元，同比+32.3%/+643.2%；第3 季度實現營業總收入/歸母淨利潤爲5.22/1.34 億元，同比+121.2%/+5804%；業績大幅增長主要由於國盛證券並表，符合預期。藉助管理機制的革新和資本實力的提升，國盛證券盈利能力有望持續改善；隨着收購快樂時代股權逐步落地，公司後續金融業務協同效應值得期待。維持2016-2018 年EPS爲0.56/0.89/1.05 元，維持目標價46.05 元/股，增持。 　　國盛證券成爲公司主要利潤來源，後續業績有望持續改善。國盛證券成爲公司主要利潤來源，目前已完成管理層變更，藉助於上市平台及民營機制，後續激勵機制和資本實力均有望改善，有利於提升盈利能力。經測算，國盛證券第3 季度業績環比大幅改善，隨着資本金到位及管理機制改善，後續業績更值得期待。 　　消費金融業務佈局落地，協同效應值得期待。公司擬收購快樂時代5%股權，佈局消費金融業務。快樂時代目前爲國內領先的分期購物平台，已獲得雲鑫投資、崑崙萬維、聯動優勢等機構的戰略投資。此次佈局有望提升公司在資產證券化、資產管理、客戶綜合金融服務等領域的協同效應，拓展公司與消費金融業務參與方的合作深度。 　　風險提示：金融牌照審批風險