併購整合增長明顯，體育業務發展良好 　　公司1-9 月營業收入4.04 億元，同比增長57.71%；歸屬上市公司股東淨利潤4108 萬元，同比增加41.89%；歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲3351 萬元，同比增加31.84%。其中，今年三季度營業收入1.53 億元，同比增長73.48%；歸屬上市公司股東淨利潤1443 萬元，同比增加58.18%；歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲1053 萬元，同比增加20.27%。收入和利潤增幅顯著主要是由於2015 年底完成收購的拓享科技納入業績合併範圍。公司在體育資源開發與營銷領域發展良好，前三季度體育資源實現銷售收入4247 萬元，同比增長27.08%。 　　目前公司已經實現中甲16 傢俱樂部雷曼LED 顯示屏全覆蓋，在中甲聯賽領域有着長期的商務開發權益，在中甲商業價值不斷提升過程中有望受益。 　　收購華視新文化股權，開啓地鐵電視傳媒業務報告期內公司完成了對華視新文化49%股權的收購，支付現金3.8 億元，並於9 月上旬公告完成了工商變更。華視新文化經營着原屬於華視傳媒的地鐵電視媒體廣告業務（華視傳媒以2015 年12 月31 日爲轉移基準日將其地鐵電視媒體廣告業務整體轉移注入華視新文化），目前已在全國的19 個城市運營地鐵電視媒體廣告業務。此舉有助於進一步推動公司的體育產業發展戰略。 　　盈利預測與投資建議 　　預計公司2016-2018 年淨利潤分別爲0.60/0.81/1.05 億元，EPS 分別爲0.17/0.23/0.30 元，分別對應103/77/59 倍PE。我們看好公司未來LED 與體育雙主業發展戰略，維持“買入”評級。 　　風險提示 　　LED 照明行業市場競爭激烈；體育資源開發及營銷、傳媒業務發展存在不確定性，短期估值偏高。