投資要點 　　1.主業受制於持續低迷的國際油價 　　公司業務結構以油田設備爲主，佔主營業務收入60%以上。自2014 年以來，國際油價持續低位震盪，全球石油產業資本開支處於較低水平，對油田設備需求不足，受此影響，前三季度油田設備實現營收1.29 億元，同比減少31.61%。同時，油田服務和油氣銷售成長性也不足，前三季度實現營收0.78 億元，同比減少5.67%。 　　淨利潤方面，前三季度實行歸母淨利潤209.40 萬元，較上年同期增加150.92%，原因在於第二季度全球油價略有回升，行業逐步回暖，同時公司積極控制費用化支出，油田服務和油氣銷售業務實現利潤有所增長。 　　報告期內，公司三費費率維持穩定。 　　2.定增佈局油田環保業務，培育新的增長點 　　公司8 月份完成定增，共募集資金總額7.08 億元，主要用於投資油氣田環保裝備生產研發基地建設項目，提高泥漿不落地和壓裂返排液處理車載式環保裝備的生產和服務能力，預計達產後新增營業收入8.75 億元。 　　公司於2015 年推出泥漿不落地處理設備和壓裂返排液特種處理車，成爲國內首家推出壓裂返排液處理特種車的企業，公司及時組建運營團隊，並積極參與長慶油田，延長油礦等油氣田環保處理項目招標，目前已開始爲客戶提供泥漿不落地處置和壓裂返排液處理的環保服務，公司處於該行業絕對領導地位。新環保法對油田環保存在硬性要求，之前若無環保設備的油田都將配備相應設備，該市場容量將達百億，利好公司未來發展。 　　3.認購中科嘉華25%股權，成爲其第二大股東 　　公司成功認購中核嘉華25%的股權，並簽署了增資擴股協議，投資金額爲3500 萬元，投資完成後公司成爲中核嘉華第二大股東。 　　中核嘉華擁有高壁壘以及稀缺的專業資質，是一家擁有民用、軍工核安全設備製造資質、武器研發資質、二級保密資質以及軍工產品、核工業質量管理體制認證的企業，長期從事核燃料純化轉化、核乏燃料處理等設備的製造，市場佔有率非常高。隨着國內核電事業的不斷髮展，核燃料的供應需求也赿來赿大，放射性儲運容器、核燃料系統擴產建設所需設備及乏燃料後處理大廠的非標設備市場增長潛力巨大。 　　4.盈利預測： 　　預計公司16-18 年實現歸母淨利潤0.05 億、0.66 億、1.01 億，對應EPS爲0.01 元、0.17 元、0.26 元，對應PE 爲983X、70X、46X，維持推薦評級。 　　5.風險提示： 　　油價持續低迷，新業務拓展低於預期。