2016 營收同比增長79.65%,歸母淨利潤同比增長94.45%。2016 年前三季度，公司營收10.38 億元，同比增長79.65%;歸母淨利潤1.68 億元，同比增長94.45%;每股收益0.27 元；綜合毛利率39.25%/-4.55pct。 　　營收增長源於冠致自動化&華曉精密並表及電力自動化等業務增長；淨利潤增速高於營收主要源於期間費用率下降。 　　冠致&華曉並表、電力自動化等收入增長推動營收快速增長。報告期內，公司完成了對冠致自動化和華曉精密的收購，並於2016 年5 月份開始並表，大幅增厚前三季度業績；公司電力自動化業務拓展進入了南網區域的貴州、廣西等地，新產品電力巡檢機器人等推廣亦取得較好成效。 　　持續完善智能製造產業佈局。公司通過收購冠致、華曉，打造“智能移載機械臂（手）—AGV（腳）—柔性生產線（身）”於一體的完整產業鏈佈局；通過增資參股深圳力子機器人、投資設立安徽科大智能物流、設立三渠智能科技公司，公司進一步加強在智能物流系統、倉儲自動化和智能包裝領域佈局。 　　同時，公司在服務、醫療及特種機器人領域亦有研發孵化，未來或進一步擴張產業佈局。 　　毛利率有所下滑，期間費用率大幅改善。前三季度公司綜合毛利率39.25%，同比下降4.55 個pct。期間費用率20.50%，同比大幅下降4.03 個pct，主要源於營收增長快於費用增長速度；其中，銷售費用率8.27%/-1.51pct；管理費用率13.77%/-3.03pct；財務費用率-0.28%/+0.52pct。 　　Q3 業績大幅改善。2016 年Q3，公司營收大幅增長186.02%，歸母淨利潤增長275.38%，主要源於並表因素。環比來看，期間費用率、淨利潤率大幅增長，毛利率維持在40%左右。 　　盈利預測及投資建議。預計2016-2018 年公司營業收入達到15.83 億元、19.18 億元、23.30 億元；歸母淨利潤達到2.58 億元、3.27 億元、4.01 億元，同比分別增88.77%%、26.85%、22.40%。增發攤薄後每股收益爲0.35 元、0.45 元、0.55 元。考慮行業整體估值較高，且公司完成收購後協同效應顯著，給予公司2017 年50-55 倍估值，公司合理估值區間爲22.5-24.75 元/股，增持評級。 　　風險因素。產業整合不達預期的風險。