本报告导读：
公司公告确定11 月29 日为股票期权激励的授予日，股权激励总成本锁定为3219.5万元，本次股权激动力度大、成本高、行权价格高，彰显了对公司未来发展的信心。
投资要点：
公司公告股票期权激励的授予日确定为2016 年11 月29 日，股票期权的总成本锁定为3219.5 万元，其中2017 年摊销2186 万元，压力稍大。本次股权激动力度大、成本费用高、行权价格高，彰显了管理层对公司未来发展的信心。由于股权激励成本锁定，我们小幅上调公司2016-2018 年EPS 至0.30/0.31/0.34 元（上调0.00/0.01/0.00），维持“增持”评级，目标价24.91 元。
授予日确定，股权激励成本锁定，达到业绩行权条件是大概率事件。
本次股票期权份数为不超过1370 万份，达到了总股本的5%，激动力度大的同时成本相对较高。授予日确定后，本次股权激励的总成本锁定为3219.5 万元，其中2017 年摊销的成本为2186 万元，相当于公司2015 年归母净利润的33%，对达到2017 年业绩行权条件有一定的压力。受益于人民币贬值产生的汇兑收益+收入端的拉动，叠加此次定增募集资金带来的公司财务费用降低，我们认为公司达到股权激励的业绩行权条件是大概率事件。本次股权激励的力度大、费用高、行权价格高，彰显了管理层对公司未来发展的信心。
定增落地+股权激励落地，推动公司实现跨越式发展更进一步。公司首次资本市场再融资和首次股权激励均已落地，这表明公司已经开始加强对上市公司这一资本平台的运用。未来进一步借助于大股东的体外优质资产（通润汽车零部件+通润驱动设备）+高股权占比（54.62%）优势，公司有望实现跨越式的发展。
催化剂：资产证券化或外延预期推进。
核心风险：资产证券化或外延扩张受阻。
本報告導讀：
公司公告確定11 月29 日為股票期權激勵的授予日，股權激勵總成本鎖定為3219.5萬元，本次股權激動力度大、成本高、行權價格高，彰顯了對公司未來發展的信心。
投資要點：
公司公告股票期權激勵的授予日確定為2016 年11 月29 日，股票期權的總成本鎖定為3219.5 萬元，其中2017 年攤銷2186 萬元，壓力稍大。本次股權激動力度大、成本費用高、行權價格高，彰顯了管理層對公司未來發展的信心。由於股權激勵成本鎖定，我們小幅上調公司2016-2018 年EPS 至0.30/0.31/0.34 元（上調0.00/0.01/0.00），維持“增持”評級，目標價24.91 元。
授予日確定，股權激勵成本鎖定，達到業績行權條件是大概率事件。
本次股票期權份數為不超過1370 萬份，達到了總股本的5%，激動力度大的同時成本相對較高。授予日確定後，本次股權激勵的總成本鎖定為3219.5 萬元，其中2017 年攤銷的成本為2186 萬元，相當於公司2015 年歸母淨利潤的33%，對達到2017 年業績行權條件有一定的壓力。受益於人民幣貶值產生的匯兑收益+收入端的拉動，疊加此次定增募集資金帶來的公司財務費用降低，我們認為公司達到股權激勵的業績行權條件是大概率事件。本次股權激勵的力度大、費用高、行權價格高，彰顯了管理層對公司未來發展的信心。
定增落地+股權激勵落地，推動公司實現跨越式發展更進一步。公司首次資本市場再融資和首次股權激勵均已落地，這表明公司已經開始加強對上市公司這一資本平臺的運用。未來進一步藉助於大股東的體外優質資產（通潤汽車零部件+通潤驅動設備）+高股權佔比（54.62%）優勢，公司有望實現跨越式的發展。
催化劑：資產證券化或外延預期推進。
核心風險：資產證券化或外延擴張受阻。
