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金嗓子(6896.HK)调研简报:大力推广饮料 传统产品稳健增长

金嗓子(6896.HK)調研簡報:大力推廣飲料 傳統產品穩健增長

國元(香港) ·  2016/11/13 00:00  · 研報

  1、 業績穩健增長:

  2016 年中期公司的收入爲人民幣3.71 億元,同比增長6.35%,淨利潤爲0.92 億元,同比增長2.48%。扣非後淨利潤爲0.89 億元,同比增長3.54%。EPS:0.12.

  2、 進軍飲料行業:

  飲料原漿是在公司生產,飲料代產在山東。通過網絡平台來推廣,比如花椒的直播平台,7*24h 主播大挑戰。通過這種方式,網絡平台也賺錢,公司的產品也得到推廣。和主播協會也談合作。15-35 歲是公司的重點推廣客戶。

  3、 網絡銷售:

  在北京成立網絡銷售團隊,引進原來紅牛的團隊,運營團隊佔有股份,團隊銷售積極性很高。在京東自營店銷售飲料。飲料還與萬達影院合作,提供套票服務。傳統的傳媒如央視成本較高,會適度選擇衛視節目投放廣告,重點還是放在投入少,見效快的網絡傳媒。

  4、 各產品線的增長率:

  金嗓子喉片基數較大,增長10%左右, 喉寶30%的增長。飲料產品從今年6 月推出,公司對於飲料準備充分,飲料的口感是通過5 年的調試,反覆地測試,以達到好於目前的大多數涼茶,飲料的市場空間較大。

  5、 飲料銷售渠道佈局:

  目前渠道有幾個大的板塊:大型沃爾瑪家樂福等進店費很高,不是公司主戰場。連鎖商超,目前也有萎縮態勢。便利店銷售強,實體店也不錯,符合公司制定的即時消費的目標,重點佈局。網上消費,和美團也有合作。

  6、 併購計劃:

  主要圍繞2 個主線,偏向保健的藥品以及健康食品。

  7、 藥品:

  藥品收入佔比2%,主要是受制於產能限制。藥品廠房通過了2015 年新版GMP 認證。目前CFDA 飛檢的力度非常大,公司的經營踏實穩健,隨着新廠房的產能釋放,藥品佔比會提高。藥品批文60 個,其中處方藥20 個。

  8、 股權激勵:

  股權激勵,在發展的過程中會考慮。

  9、 新廠房:

  新廠有望明年底完工。大約2 億資金廠房支出。新廠房主要用於藥品及食品的生產。

  10、 應收賬款:

  應收賬款的回款良好,一般在 30 多天。

  11、 產品價格:

  公司的產品較同類偏低,產品提價有較大的空間,會逐步提價。

  12、 總結和建議:

  公司是細分行業的龍頭,原有的產品穩健增長,目前大力進軍飲料行業,金嗓子的品牌知名度較高,飲料的銷售值得密切關注。產品的種類進一步豐富,建議密切跟蹤。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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