集團概要

集團為一家光纜供應商,總部在中國常州市。集團主要生產光纜,主要產品為層絞式光纜及中心管式光纜,亦有生產少量其他類型的光纜,包括蝶形引入光纜及特種光纜等。於2015 年,來自層絞式光纜的收入佔集團總收入八成。

根據Freedonia 報告,按銷量計,於2015 年,集團為中國通信光纜市場的第十大光纜供應商,而集團的光纜銷量佔中國通信類光纜市場的份額由2013 年的2.0%,擴大至2015 年的3.2%。

行業概要

根據Freedonia 報告,中國光纜需求量由2011 年的0.87億芯公里,上升至2015 年的2.00 億芯公里,複合年增長率為23.2%,預期該需求量會由2016 年2.40 億芯公里,增至2020年的2.90億芯公里,當中的複合年增長率為4.8%。

另外,根據Freedonia 報告,中國光纜的隱含平均售價(即光纜出貨額除以國內供應商出貨量)則由2011 年的每芯公里130 元人民幣,下跌至2015 年的每芯公里105 元人民幣,預期該隱含平均售價於2016 年至2020 年期間將保持於每芯公里110 元人民幣至每芯公里115 元人民幣之間。

風險

集團的客戶主要為中國電信網絡營運商及電信配套服務供應商。因內地的主要電信網絡營運商數量有限,故集團的潛在客戶群相對集中。而集團的主要客戶自光纜供應商的採購一般涉及公開招標程序,若集團未能在中國三大國有電信網絡營運商舉行的招標中勝出,將對集團的經營業績造成重大不利影響。

估值

根據招股文件顯示,截至2016 年5 月31 日,按緊隨股份發售完成後預期發行的11.20 億股股份計算,股東應佔未經審核備考經調整合併有形資產淨值區間為5.59 億元人民幣至6.00 億元人民幣,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為0.60 港元至0.64 港元。(按1.00 元人民幣兑1.20 港元的滙率兑換)。