事項： 　　公司發佈限制性股權激勵草案，擬授予的限制性股票數量208.10 萬股，激勵對象總人數爲72 人。對此，我們點評如下。 　　評論： 　　實施股權激勵計劃，綁定核心團隊。激勵覆蓋公司核心管理層及業務、技術骨幹共72 人，有利於維護核心團隊穩定、提升業績增長的主動性。限制性股票分三年解鎖，解鎖條件爲2016~2018 年淨利潤分別不低於7200/9360/12168 萬元，對應年複合增速不低於30%。股權激勵費用分四年攤銷，預計帶來的公司業績提升將遠高於費用增加的影響。9 月份公司實際控制人主動增持公司股份5,600,000 股，平均成本約19 元，彰顯對公司未來發展信心。 　　業績大超市場預期，公司進入上升通道。公司三季報營業收入大幅增長，淨利潤實現反轉，核心是戰略轉型和業務優化效果顯現，主要來自三個方面：1.運營商業務和手機遊戲業務收入穩步增長，毛利率同比有明顯提升；2.綜合WiFi、手機流量、企業短信的移動轉售業務快速增長，收入大幅提升；3.北緯國際中心招商工作順利開展，入住率已達到60%，全年有望超過指引。公司聚焦“信息服務集成商”戰略，優化業務線條初見成效，公司預測2016 全年將實現淨利潤7200~8000 萬元。 　　通信信息服務有望加快增長。公司強勢切入移動互聯網接入業務，A 股上市公司中獨家全面覆蓋WiFi 和3G/4G 流量經營。WiFi 轉售時長累計超千萬小時，佔據第三方最大份額。3G/4G 流量經營起點高，佈局全佔據先發優勢，重點拓展互聯網渠道和金融行業客戶，預計流量經營持續帶來增量收入貢獻。公司已涉足企業短信業務，與WiFi、流量形成協同效應，有望成爲新的業績增長點。 　　成立移動互聯網產業基金，佈局外延拓展。公司與平安財智、精彩天地、平安智慧簽署協議共同設立移動互聯網產業投資併購基金，預計基金總規模爲人民幣5 億元，其中公司認繳1.5 億元。公司參與設立產業基金，移動互聯網化轉型有望提速。基金投資方向覆蓋通信解決方案、智能硬件、移動互聯網服務，如視頻彩票雲平台、手機遊戲等領域。隨着外延佈局有序推進，公司新的戰略方向有望逐步成型。 　　風險因素：新業務增長不及預期，產業基金投資風險。 　　維持“買入”評級：公司業務發展拐點獲得驗證，股權激勵綁定核心團隊，外延佈局有利於加快推進轉型步伐，大股東增持具有安全邊際。維持公司2016-2018 年EPS 預測爲0.29/0.41/0.52 元，考慮到公司業務反轉和外延預期，給予2017 年65X PE，維持目標價26 元和“買入”評級。