持續減持股票，退出收益增厚業績 　　公司於12 月12 日公告稱，以集中競價方式減持“通裕重工”股票1206萬股，回籠資金3927 萬元，實現投資收益3127 萬元。此次減持爲公司近半年來第四次通過集中競價或大宗交易方式出售持有的“通裕重工”股票，合計出售3289 萬股，實現投資收益1.61 億元，減持完成後仍持有10.57%股份。公司還通過大宗交易方式出售持有的“華東數控”股票195 萬股，實現投資收益2664 萬元。公司通過減持股票回籠資金，對整體業績起到了較大的提振作用，有利於滿足公司在發展創投業務中的資本需求，進一步推動創投業務發展。 　　合作設立創投基金，穩步推進海外佈局 　　公司擬與美國中經合集團和山東領銳股權投資基金管理公司共同設立創投基金，將支持國家雙創政策，圍繞國家戰略性新興產業，投資創新前沿科技項目，包括人工智能、智能汽車、大數據與雲計算等領域。基金在美國與中國的投資金額原則上按1：1 配置，將結合國際先進的創投理念和本土化投資運作，打造具有國際視野的專業創投基金。公司還通過對全資子公司齊魯投資增資來參與投資美國公司Intarcia，此次跟投有望成爲公司在美國境內第一單投資業務，使公司海外資產配置加大，是國際化戰略佈局的重要一步。 　　項目儲備充足，未來收益可觀 　　公司於2016 年上半年末持有9 家上市公司股份，9 個擬IPO 項目，其中華信睿誠投資已獲發審委審核，此外還有18 個投資項目在新三板掛牌，已上市項目的浮盈將有效支撐公司的未來業績，擬IPO 和新三板掛牌項目將隨着靈活的退出機制爲公司帶來可觀的投資收益。2016 年公司已完成5只基金的設立，圍繞山東、四川等地新材料、新能源、大健康等相關領域佈局，公司抓住當地經濟優勢與政策支持，聯合其他機構展開戰略合作，市場化與專業化運作有望進一步擴大影響力，實現可觀的投資收益。 　　國企改革預期，維持“增持”評級 　　公司股東魯信集團旗下金融資產豐富，包括中泰證券、民生證券、山東國際信託、AMC 等優質資產。公司作爲山東國資委旗下重要上市平台，未來受益於山東國企改革的催化，有望實現資源整合，承接地方產業資源的金融支持。預計2016-18 年EPS 分別爲0.6、0.65 和0.66 元，對應PE 爲38X、35X 和34X，目標價格區間25——28 元，維持“增持”評級。 　　風險提示：改革進度不如預期，市場退出機制不通暢，投資項目大面積虧損。