报告摘要：
国内整流器龙头，市场份额领先。公司于2012 年上市，主营产品为车用整流器和调节器，国内市场份额领先，拥有大量优质客户。
战略定位清晰。公司发展战略定位三个方向：整流器和调节器业务持续领先、智能电机控制由点切入打开千亿级市场空间、新能源电机控制迎接新能源车高速增长时代。
LIN 总线产品渗透率提升动力来自从高端车向中低端车普及，以及国内自主品牌车辆普及。公司海外客户也有望从AM售后市场进入OE新装市场。
公司前期定增项目2.3 亿只大功率二极管产能即将达产，未来可对外实现对外规模销售，贡献业绩持续增长。
智能电机业务2016 年小幅亏损，未来有望盈亏平衡。新能源电机控制系统产能预计2017 年下半年达产。
政策驱动TPMS 市场加速扩展。9 月工信部发布了胎压监测的国家强制性标准，国内TPMS 渗透率有较大提升空间。强制标准实施会存在一定过渡期，预计2017 年后国内新车OE 市场TPMS 渗透率将显著提升。
公司从2012 年投入TPMS 研发，在直接式TPMS 领域已有成熟产品，正在努力进入整车厂商供应商体系。公司TPMS 产品有望受益行业爆发。
公司盈利预测及投资评级。公司是国内整流器龙头，大功率二极管、智能电机控制、新能源电机控制和TPMS 有望贡献新业绩增长点。
预计公司2016 年-2018 年归属于上市公司股东净利润分别为0.92 亿元、1.31 亿元和1.67 亿元；每股收益分别为0.40 元0.57 元和0.73 元。给予公司6 个月目标价54.15 元，给予公司“强烈推荐”评级。
報告摘要：
國內整流器龍頭，市場份額領先。公司於2012 年上市，主營產品爲車用整流器和調節器，國內市場份額領先，擁有大量優質客戶。
戰略定位清晰。公司發展戰略定位三個方向：整流器和調節器業務持續領先、智能電機控制由點切入打開千億級市場空間、新能源電機控制迎接新能源車高速增長時代。
LIN 總線產品滲透率提升動力來自從高端車向中低端車普及，以及國內自主品牌車輛普及。公司海外客戶也有望從AM售後市場進入OE新裝市場。
公司前期定增項目2.3 億隻大功率二極管產能即將達產，未來可對外實現對外規模銷售，貢獻業績持續增長。
智能電機業務2016 年小幅虧損，未來有望盈虧平衡。新能源電機控制系統產能預計2017 年下半年達產。
政策驅動TPMS 市場加速擴展。9 月工信部發布了胎壓監測的國家強制性標準，國內TPMS 滲透率有較大提升空間。強制標準實施會存在一定過渡期，預計2017 年後國內新車OE 市場TPMS 滲透率將顯著提升。
公司從2012 年投入TPMS 研發，在直接式TPMS 領域已有成熟產品，正在努力進入整車廠商供應商體系。公司TPMS 產品有望受益行業爆發。
公司盈利預測及投資評級。公司是國內整流器龍頭，大功率二極管、智能電機控制、新能源電機控制和TPMS 有望貢獻新業績增長點。
預計公司2016 年-2018 年歸屬於上市公司股東淨利潤分別爲0.92 億元、1.31 億元和1.67 億元；每股收益分別爲0.40 元0.57 元和0.73 元。給予公司6 個月目標價54.15 元，給予公司“強烈推薦”評級。
