焦炭价格大幅上涨，公司盈利有望明显改善。公司地处东北最重要的主焦煤产区和黑龙江省最大的无烟煤生产基地，具有明显的资源区位优势，现拥有煤炭开采产能118 万吨，煤炭洗选产能390 万吨，焦炭产能158 万吨。今年以来，受益于产能出清和供给侧改革，我国煤焦化市场出现供需紧平衡现象，相关产品价格大幅上涨，公司盈利有望得到明显改善。
公司循环经济优势明显，受益于油价回升，煤化工盈利有望向好。公司积极发展循环经济模式，建立“煤—电—化—油”一体化产业链，成本优势明显。公司煤化工产品甲醇、粗苯、燃料油等价格受国际油价影响显著。2016 年下半年，随着石油价格的回暖，国内甲醇价格提升至2800元/吨，粗苯价格亦出现回暖迹象，我们预计伴随着石油价格的回升，公司煤焦化业务毛利率有望回归正常水平。
公司积极转型，布局石墨烯新材料行业。近年来，新兴材料石墨烯产业发展迅速，目前在低端领域生产及应用已经初具规模。石墨烯拥有巨大的应用潜力与商业价值，据BBC research 预测，2023 年全球石墨烯市场规模或将超过13 亿美元，市场增长空间广阔。公司积极转型石墨烯新材料行业，通过购买石墨烯生产专利技术，建立研发中心，拟打造石墨产业集群，着力发展石墨烯、动力电池产业。目前，公司100 吨/年石墨烯项目已进入调试阶段。
盈利预测与投资评级：按照公司现有股本（不考虑增发项目），我们预计公司2016 年、2017年、2018 年EPS 分别为0.10、0.15、0.21 元，对应2016 年01 月03 日收盘价（7.28 元）的PE 分别为76、47、35 倍。考虑到公司未来在新材料产业的转型布局，我们给予公司股票目标价7.8 元，首次覆盖给予公司“增持”评级。
股价催化剂：煤炭及焦炭价格保持高位，石油价格大幅上涨，石墨烯下游产业化取得突破进展，国家颁布石墨烯产业相关政策。
风险因素：未来石油价格继续低位运行，煤炭及焦炭价格大幅下跌，石墨烯产业化进程不及预期。
焦炭價格大幅上漲，公司盈利有望明顯改善。公司地處東北最重要的主焦煤產區和黑龍江省最大的無煙煤生產基地，具有明顯的資源區位優勢，現擁有煤炭開採產能118 萬噸，煤炭洗選產能390 萬噸，焦炭產能158 萬噸。今年以來，受益於產能出清和供給側改革，我國煤焦化市場出現供需緊平衡現象，相關產品價格大幅上漲，公司盈利有望得到明顯改善。
公司循環經濟優勢明顯，受益於油價回升，煤化工盈利有望向好。公司積極發展循環經濟模式，建立“煤—電—化—油”一體化產業鏈，成本優勢明顯。公司煤化工產品甲醇、粗苯、燃料油等價格受國際油價影響顯著。2016 年下半年，隨着石油價格的回暖，國內甲醇價格提升至2800元/噸，粗苯價格亦出現回暖跡象，我們預計伴隨着石油價格的回升，公司煤焦化業務毛利率有望迴歸正常水平。
公司積極轉型，佈局石墨烯新材料行業。近年來，新興材料石墨烯產業發展迅速，目前在低端領域生產及應用已經初具規模。石墨烯擁有巨大的應用潛力與商業價值，據BBC research 預測，2023 年全球石墨烯市場規模或將超過13 億美元，市場增長空間廣闊。公司積極轉型石墨烯新材料行業，通過購買石墨烯生產專利技術，建立研發中心，擬打造石墨產業集羣，着力發展石墨烯、動力電池產業。目前，公司100 噸/年石墨烯項目已進入調試階段。
盈利預測與投資評級：按照公司現有股本（不考慮增發項目），我們預計公司2016 年、2017年、2018 年EPS 分別為0.10、0.15、0.21 元，對應2016 年01 月03 日收盤價（7.28 元）的PE 分別為76、47、35 倍。考慮到公司未來在新材料產業的轉型佈局，我們給予公司股票目標價7.8 元，首次覆蓋給予公司“增持”評級。
股價催化劑：煤炭及焦炭價格保持高位，石油價格大幅上漲，石墨烯下游產業化取得突破進展，國家頒佈石墨烯產業相關政策。
風險因素：未來石油價格繼續低位運行，煤炭及焦炭價格大幅下跌，石墨烯產業化進程不及預期。
