事件：
公司发布公告：拟向超达装备全体股东发行股份，购买超达装备100%股权，发行价格6.50 元/股；同时，拟以询价方式向不超过10 名特定投资者定增募集配套资金，募集总额不超过4.69 亿元，发行价格不低于6.50 元/股。
点评：
标的资产为国内领先汽车内外饰件优质标的，规模大1）超达装备是国内领先的汽车内外饰件模具供应商，主要从事汽车内外饰模具、汽车检具和内饰自动化工装设备的研发、生产与销售。2015 年营业收入分别为2.42 亿元，yoy+12.88%，净利润为4726.85 万元，yoy+40.74%，增长较快，净利率19.52%，明显高于公司。2）我们认为，借助此次并购，一方面，公司可以从汽车覆盖件模具延伸至内外饰件模具领域，有利于提升未来成长空间，改善整体盈利能力；另一方面，超达装备客户主要为国内外主流汽车内外饰件公司，公司主要为主流整车客户，可以产生较好的客户协同效应，从而有助于双方业务快速发展。3）此次标的资产业绩承诺为2016-2018 年扣非后归母净利润为不低于5750/6600/7570 万元，对应2017 年PE 为13 倍，考虑标的资产客户优质，规模较大，我们认为，估值较为合理。
维持盈利预测与评级不变
由于并购事项还需审批，我们暂不考虑并购资产，维持盈利预测不变：预计公司2016-18 年EPS 为0.22/0.29/0.40 元/股，对应2017 年PE 为25 倍，维持“增持”评级。汽车行业弱周期标的，在手订单仍充足，出口未来仍将快速增长，长期战略目标是成为配套齐全、技术实力雄厚、产业链完整的世界汽车模具产业新“旗舰”，建议持续关注。
风险提示：国内与出口模具业务增长低于预期；期间费用增长超预期；可转债项目投产进度低于预期；并购整合风险；汇率风险。
事件：
公司發佈公告：擬向超達裝備全體股東發行股份，購買超達裝備100%股權，發行價格6.50 元/股；同時，擬以詢價方式向不超過10 名特定投資者定增募集配套資金，募集總額不超過4.69 億元，發行價格不低於6.50 元/股。
點評：
標的資產為國內領先汽車內外飾件優質標的，規模大1）超達裝備是國內領先的汽車內外飾件模具供應商，主要從事汽車內外飾模具、汽車檢具和內飾自動化工裝設備的研發、生產與銷售。2015 年營業收入分別為2.42 億元，yoy+12.88%，淨利潤為4726.85 萬元，yoy+40.74%，增長較快，淨利率19.52%，明顯高於公司。2）我們認為，藉助此次併購，一方面，公司可以從汽車覆蓋件模具延伸至內外飾件模具領域，有利於提升未來成長空間，改善整體盈利能力；另一方面，超達裝備客户主要為國內外主流汽車內外飾件公司，公司主要為主流整車客户，可以產生較好的客户協同效應，從而有助於雙方業務快速發展。3）此次標的資產業績承諾為2016-2018 年扣非後歸母淨利潤為不低於5750/6600/7570 萬元，對應2017 年PE 為13 倍，考慮標的資產客户優質，規模較大，我們認為，估值較為合理。
維持盈利預測與評級不變
由於併購事項還需審批，我們暫不考慮併購資產，維持盈利預測不變：預計公司2016-18 年EPS 為0.22/0.29/0.40 元/股，對應2017 年PE 為25 倍，維持“增持”評級。汽車行業弱週期標的，在手訂單仍充足，出口未來仍將快速增長，長期戰略目標是成為配套齊全、技術實力雄厚、產業鏈完整的世界汽車模具產業新“旗艦”，建議持續關注。
風險提示：國內與出口模具業務增長低於預期；期間費用增長超預期；可轉債項目投產進度低於預期；併購整合風險；匯率風險。
