事件:

　　彩客化学与夏津县振华化学科技有限公司订立资产租赁协议，夏津县振华同意将OBA 生产设施租赁给彩客化学，期限为三年，每年租金人民币430 万元。期限可于其届满前由任何一方向另一方发出书面通知及按相互协定的条款续约。

　　点评

　　彩客化学主要从事染料、颜料及农药中间体的生产，期中最主要产品为DSD 酸。DSD 酸是生产OBA 的重要原材料。此次签订的租赁资产协议，主要用于生产OBA。该生产线产能约6000 吨，现在产能利用率约67%。公司接手后会逐步提高产能利用率OBA 主要用于提高纸张及纺织物的亮度或白度。也是生产纸张及纺织物染料及塑料及消费品荧光增白剂的核心成分，目前在没有任何可以替代的同类产品。

　　公司此次租赁的生产线主要为生产印染及洗涤OBA，印染OBA 占比比较小，未来也扩展产能利用率也主要扩大洗涤类OBA 的生产。现在客户主要依靠渠道销售。

　　据此彩客正式进入DSD 酸下游OBA 的生产领域，一吨DSD 酸大约产出3.8 吨OBA，对公司的产业链有协同效应。OBA 在日常生活中常用于纸张、纺织品、洗涤剂及化妆品。我们认为公司此举有重要的战略意义，在作为DSD 酸份额最大的生产商往下游扩展有助于提高公司的盈利，也有利于公司稳定市场地位。长远来看，DSD 酸通过内部消化，原油价格对公司DSD 酸的影响会减弱。