公司专业从事井用潜水泵、小型潜水泵、陆上泵的研发、生产和销售。根据中国农业机械工业协会排灌分会统计排名公司目前是中国最大的井用潜水泵制造商和出口商，产品共有40 多个系列、2000 多种型号，广泛应用于农林灌溉、生活取水、工业用水、泵站提水、市政工程、建筑供水、污/净水处理等领域。东音凭借卓越的品质、自有的出口权及优质的服务，产品遍销亚洲、欧洲、非洲等60 多个国家和地区。
2016 年全球潜水泵市场容量30 亿美元，中国占45%以上。目前，全球各国均面临缺乏水资源的问题，而地下水资源丰富，可以解决全球水资源匮乏的问题，而潜水泵地下水开发的主要工具。根据中国农业机械工业协会排灌机械分会统计，预计到2016 年，全球井用潜水泵较2011 年将翻一番，达30.7亿美元，年均复合增速近15%；2016 年，我国井用潜水泵较2011 年将增长两倍，达96.6 亿元人民币，年均复合增速近25%。目前，我国潜水泵市场需求已占全球份额45%以上。
公司竞争优势显著，国内市场占有率名列前茅。公司在技术研发优势、产品质量及性价比、市场、品牌等多个领域具备显著优势。根据中国农业机械工业协会排灌机械分会统计，公司井用潜水泵销售规模在2012 和2013 年连续两年排名国内第一；在亚洲和非洲等地区也占据较高市场份额。
产能瓶颈有望在年底缓解。公司IPO 募投项目之一为年产100万台潜水泵建设项目，建成达产后将新增井用潜水泵80 万台，小型潜水泵20 万台，将能够为公司年均新增销售收入6.42亿元，净利润6327 万元。公司产能瓶颈有望得以缓解的同时，公司也将获得成长动力。目前，年产100 万台潜水泵募投项目建设处于收尾阶段，预计年底可达到预定可使用状态。
盈利预测与投资评级。预计公司2016-2018年每股收益分别为0.97元、1.08和1.44元，对应于上个交易日收盘价72.00元计算，市盈率分别为74倍、67倍和50倍。首次给予公司“审慎推荐”的投资评级。
风险提示：1）潜水泵市场竞争加剧；2）汇率波动的影响。
公司專業從事井用潛水泵、小型潛水泵、陸上泵的研發、生產和銷售。根據中國農業機械工業協會排灌分會統計排名公司目前是中國最大的井用潛水泵製造商和出口商，產品共有40 多個系列、2000 多種型號，廣泛應用於農林灌溉、生活取水、工業用水、泵站提水、市政工程、建築供水、污/淨水處理等領域。東音憑藉卓越的品質、自有的出口權及優質的服務，產品遍銷亞洲、歐洲、非洲等60 多個國家和地區。
2016 年全球潛水泵市場容量30 億美元，中國佔45%以上。目前，全球各國均面臨缺乏水資源的問題，而地下水資源豐富，可以解決全球水資源匱乏的問題，而潛水泵地下水開發的主要工具。根據中國農業機械工業協會排灌機械分會統計，預計到2016 年，全球井用潛水泵較2011 年將翻一番，達30.7億美元，年均複合增速近15%；2016 年，我國井用潛水泵較2011 年將增長兩倍，達96.6 億元人民幣，年均複合增速近25%。目前，我國潛水泵市場需求已佔全球份額45%以上。
公司競爭優勢顯著，國內市場佔有率名列前茅。公司在技術研發優勢、產品質量及性價比、市場、品牌等多個領域具備顯著優勢。根據中國農業機械工業協會排灌機械分會統計，公司井用潛水泵銷售規模在2012 和2013 年連續兩年排名國內第一；在亞洲和非洲等地區也佔據較高市場份額。
產能瓶頸有望在年底緩解。公司IPO 募投項目之一爲年產100萬臺潛水泵建設項目，建成達產後將新增井用潛水泵80 萬臺，小型潛水泵20 萬臺，將能夠爲公司年均新增銷售收入6.42億元，淨利潤6327 萬元。公司產能瓶頸有望得以緩解的同時，公司也將獲得成長動力。目前，年產100 萬臺潛水泵募投項目建設處於收尾階段，預計年底可達到預定可使用狀態。
盈利預測與投資評級。預計公司2016-2018年每股收益分別爲0.97元、1.08和1.44元，對應於上個交易日收盤價72.00元計算，市盈率分別爲74倍、67倍和50倍。首次給予公司“審慎推薦”的投資評級。
風險提示：1）潛水泵市場競爭加劇；2）匯率波動的影響。
