核心观点：
油气行业气温回暖，已度过最冷寒冬
2016 年11 月30 日，OPEC 在时隔8 年后达成首次限产协议，11 个国家将合计减产116.6 万桶/日，减产至3250万桶/日。减产协议的达成与实施将提振行业信心，使得未来油价预期好转。预计油气资本开支回补，利好相关油气服务与设备企业。随着近几年全球能源需求不断增加，丰富的海洋油气资源成为下一个突破点。据估计，海洋石油资源量约占全球石油资源总量的34%，海洋石油累计获探明储量约400 亿吨，探明率大约30%，尚处于勘探早期阶段。相较于陆上石油，海上石油开采成本更为高昂，不少项目成本在40-50 美元，深海石油开采成本则更高。
因此，我们认为基于目前油价企稳回升，陆上石油会先复苏，海洋石油紧随其后。
巨涛海洋石油：油气处理设备与海工服务总包商巨涛海洋石油服务有限公司是一家提供海洋油气开采设备的国内制造商。公司已与多家全球知名企业达成战略合作协议，并成功进入中海油等知名客户的全球供应商名录。目前公司正随行业波动积极调整，降本增效，改革整合业务，集中资源发展。公司是较早成为具有成套天然气处理装备、油水处理装备EPC 能力的系统供应商。
同时，公司立足油气设备制造，积极向高端海工装备产业链延伸，进军海底设备和FPSO 上部模块建造。在2014年底完成和交付公司首个FPSO 上部模块建造项目后，于2015 年又承接另一世界知名石油设备设施供应商的FPSO上部模块建造项目，进入该领域建造的主流市场。一系列重点项目的成功实施，标志着巨涛对于高端海工模块建造的安全、品质、设计、生产和项目管理水平已经走向成熟。
投资建议
油气装备服务行业具有鲜明的“周期成长性”特点，优秀的国内企业在加快国际化布局并维持较好的财务状况。随着原油市场的供需更趋平衡，我们认为油气装备服务行业持续改善的时间和幅度在明年均较乐观，其中陆上石油先行复苏，海洋石油紧随其后，建议关注基本面在改善、海外市场积极布局的油气装备服务企业。
风险提示
原油具有多重属性，其价格波动具有较高不确定性，是影响油气装备服务产业景气的关键因素。
核心觀點：
油氣行業氣溫回暖，已度過最冷寒冬
2016 年11 月30 日，OPEC 在時隔8 年後達成首次限產協議，11 個國家將合計減產116.6 萬桶/日，減產至3250萬桶/日。減產協議的達成與實施將提振行業信心，使得未來油價預期好轉。預計油氣資本開支回補，利好相關油氣服務與設備企業。隨着近幾年全球能源需求不斷增加，豐富的海洋油氣資源成爲下一個突破點。據估計，海洋石油資源量約佔全球石油資源總量的34%，海洋石油累計獲探明儲量約400 億噸，探明率大約30%，尚處於勘探早期階段。相較於陸上石油，海上石油開採成本更爲高昂，不少項目成本在40-50 美元，深海石油開採成本則更高。
因此，我們認爲基於目前油價企穩回升，陸上石油會先復甦，海洋石油緊隨其後。
巨濤海洋石油：油氣處理設備與海工服務總包商巨濤海洋石油服務有限公司是一家提供海洋油氣開採設備的國內製造商。公司已與多家全球知名企業達成戰略合作協議，併成功進入中海油等知名客戶的全球供應商名錄。目前公司正隨行業波動積極調整，降本增效，改革整合業務，集中資源發展。公司是較早成爲具有成套天然氣處理裝備、油水處理裝備EPC 能力的系統供應商。
同時，公司立足油氣設備製造，積極向高端海工裝備產業鏈延伸，進軍海底設備和FPSO 上部模塊建造。在2014年底完成和交付公司首個FPSO 上部模塊建造項目後，於2015 年又承接另一世界知名石油設備設施供應商的FPSO上部模塊建造項目，進入該領域建造的主流市場。一系列重點項目的成功實施，標誌着巨濤對於高端海工模塊建造的安全、品質、設計、生產和項目管理水平已經走向成熟。
投資建議
油氣裝備服務行業具有鮮明的“週期成長性”特點，優秀的國內企業在加快國際化佈局並維持較好的財務狀況。隨着原油市場的供需更趨平衡，我們認爲油氣裝備服務行業持續改善的時間和幅度在明年均較樂觀，其中陸上石油先行復蘇，海洋石油緊隨其後，建議關注基本面在改善、海外市場積極佈局的油氣裝備服務企業。
風險提示
原油具有多重屬性，其價格波動具有較高不確定性，是影響油氣裝備服務產業景氣的關鍵因素。
