报告摘要：
电磁线优势企业，内生寻电抗器产品突破
公司是致力于电磁线的设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主营产品为换位铝导线、薄膜绕包圆铝线、漆包铝扁线、漆包铜扁线及换位铜导线等。为寻求下游行业的突破，公司投资设立了控股子公司天津经纬正能电气设备有限公司，将电抗器作为公司进一步发展的重要方向。电抗器产品在通过技术鉴定后，两次中标特高压工程。我们认为公司电抗器产品在拥有挂网经验后有望继续中标，我们持续看好公司电抗器产品在特高压工程建设高峰期的业绩弹性。
拟并购新辉开，进行外延扩张
公司拟以发行股份及支付现金相结合的方式，购买交易对方持有的新辉开100%股权，将业务板块延伸至触控显示产品制造领域，形成双主业发展的局面。新辉开拥有较强的市场竞争优势，所处行业发展空间较大，具备良好的可持续盈利能力，业绩承诺为2016 年、2017 年和2018 年实现的净利润分别不低于人民币7,437.45 万元、11,301.43 万元和13,653.51 万元。
触控显示产品需求广阔，新辉开具备优质客户资源新辉开科技（深圳）有限公司，是一家专注于触控显示产品的一站式服务商，主要产品包括电容式触摸屏、液晶显示模组、触控显示模组以及配套的 ITO 玻璃、盖板玻璃、保护屏等，其产品广泛应用于车载显示、医疗设备、工业控制等领域。
近年来，由于下游行业景气度提高，新辉开营业收入、净利润及毛利率呈增长趋势。公司产品已经得到国内外知名客户广泛认可，是伟创力、霍尼韦尔等世界500 强企业的供应商。预计在优质客户的支持下，公司大概率能够实现业绩承诺，并有望凭借上市公司的资金优势提升业务规模，提高市场竞争力和占有率。
盈利预测与投资建议
若资产重组进行顺利，按照2017 年新辉开并表估算，预计公司16-18 年EPS 分别为0.07、0.43 和0.56 元，对应PE 分别为245X、38X 和29X，看好公司在触控显示领域的成长空间，给予“强烈推荐”评级。
风险提示
1）重大资产重组存在审批风险及终止可能；2）电抗器市场拓展不达预期。
報告摘要：
電磁線優勢企業，內生尋電抗器產品突破
公司是致力於電磁線的設計、研發、生產和銷售的高新技術企業，主營產品為換位鋁導線、薄膜繞包圓鋁線、漆包鋁扁線、漆包銅扁線及換位銅導線等。為尋求下游行業的突破，公司投資設立了控股子公司天津經緯正能電氣設備有限公司，將電抗器作為公司進一步發展的重要方向。電抗器產品在通過技術鑑定後，兩次中標特高壓工程。我們認為公司電抗器產品在擁有掛網經驗後有望繼續中標，我們持續看好公司電抗器產品在特高壓工程建設高峯期的業績彈性。
擬併購新輝開，進行外延擴張
公司擬以發行股份及支付現金相結合的方式，購買交易對方持有的新輝開100%股權，將業務板塊延伸至觸控顯示產品製造領域，形成雙主業發展的局面。新輝開擁有較強的市場競爭優勢，所處行業發展空間較大，具備良好的可持續盈利能力，業績承諾為2016 年、2017 年和2018 年實現的淨利潤分別不低於人民幣7,437.45 萬元、11,301.43 萬元和13,653.51 萬元。
觸控顯示產品需求廣闊，新輝開具備優質客户資源新輝開科技（深圳）有限公司，是一家專注於觸控顯示產品的一站式服務商，主要產品包括電容式觸摸屏、液晶顯示模組、觸控顯示模組以及配套的 ITO 玻璃、蓋板玻璃、保護屏等，其產品廣泛應用於車載顯示、醫療設備、工業控制等領域。
近年來，由於下游行業景氣度提高，新輝開營業收入、淨利潤及毛利率呈增長趨勢。公司產品已經得到國內外知名客户廣泛認可，是偉創力、霍尼韋爾等世界500 強企業的供應商。預計在優質客户的支持下，公司大概率能夠實現業績承諾，並有望憑藉上市公司的資金優勢提升業務規模，提高市場競爭力和佔有率。
盈利預測與投資建議
若資產重組進行順利，按照2017 年新輝開並表估算，預計公司16-18 年EPS 分別為0.07、0.43 和0.56 元，對應PE 分別為245X、38X 和29X，看好公司在觸控顯示領域的成長空間，給予“強烈推薦”評級。
風險提示
1）重大資產重組存在審批風險及終止可能；2）電抗器市場拓展不達預期。
