事件 　　12 月28 日，公司發佈限制性股票激勵計劃草案，擬授予16 名公司高管及員工的限制性股票數量爲2034 萬股，佔總股本的 2%；授予價格爲每股5.46 元。業績考覈條件爲：以2015 年淨利潤（4199萬元）爲基準，2017 年淨利潤增長率不低於60%；2018 年淨利潤增長率不低於80%。 　　12 月30 日發佈公告，公司總經理增持公司股份102.12 萬股，成交均價爲10.87 元/股。增持後，總經理持股佔公司股份總數的0.15%。 　　簡評 　　股權激勵、高管增持，彰顯發展信心 　　本次限制性股權激勵計劃授予對象包括在公司（子公司）任職的董事、高級管理人員、中層管理人員、核心技術（業務）人員等共16 名高管及員工，爲公司上市以來首次，有利於綁定公司核心骨幹人員，助力公司健康發展；同時，高管增持，彰顯對公司未來發展的信心。 　　旗下房地產項目開盤銷售，帶來業績增厚 　　1）公司於2012 年競得福州市馬尾快安園區41 號地塊，佔地面積59197 平方米，最大可建築面積224949 平方米，爲商服和住宅用地，用於建設國脈科學園；2）公司近幾年持續對國脈科學園投資，在建的項目主要爲國脈時代廣場，截止2015 年末該項目已完成投資9.52 億元，基本已竣工；3）2016 年5 月，國脈時代廣場開始銷售，建築面積24 萬平米，預計該地產項目未來幾年將爲公司貢獻10 億元左右的淨利潤。 　　構建物聯網大數據平台，向車聯網TSP 邁進 　　公司全力發展物聯網大數據運營平台，具備優勢如下：1）公司擁有具備自主知識產權的雲平台、海量存儲及大數據解決方案，擁有云計算、大數據、物聯網的自主知識產權及平台建設運營經驗，並已應用於交通、醫療衛生、政府、公安、電信、教育等行業，具備成爲物聯網綜合服務提供商的先發優勢；2）福建省政府大力鼓勵扶持公司物聯網平台運營發展，明確將物聯網作爲發展重點內容，將在資金、融資服務、基礎設施建設、公共信息資源共享、政府信息服務購買等方面給予支持。3）車聯網是物聯網的重要分支，具備硬件切入優勢。國脈集團控股子公司慧翰股份（新三板上市，代碼：832245）核心產品車聯網控制系統（TCU/T-BOX）可支持多種車聯網服務和應用，已進入國內汽車製造廠家包括上汽乘用車、上海大衆、上汽大通、奇瑞汽車、江淮汽車、北京汽車、北京福田汽車等，車輛前裝動態數據（位置、姿態、CAN 總線核心整車數據）彙集豐富。公司在車聯網關鍵的大數據獲取環節優勢巨大，未來有望成爲車聯網服務運營商（TSP）。 　　物聯網被稱作全球下一個萬億元級規模的新興產業，已被列爲國家五大新興戰略性產業之一，也是5G 核心應用，市場潛力巨大。根據Gartner 數據，2016 年全球物聯網設備總數將達64 億臺，同比增加30%，預計到2020 年將增長到208 億臺。 　　車聯網數據變現：UBI 保險與二手車交易信息服務慧翰科技在前裝TBOX 市場份額領先，未來將加大後裝市場開拓。公司物聯網大數據平台，或將通過前/後裝及不同車廠的數據交換，有望獲得車聯網最全數據拼圖，未來有望通過UBI 保險及二手車交易信息服務變現。 　　1）車險市場空間巨大，UBI 滲透率處於持續增長狀態。與傳統車險相比，UBI 車險可以：（1）降低保險公司理賠現場頻次，減少騙保，提升盈利水平；（2）提升定價的科學性、公平性，不同車主獲得差異化的費率；（3）提供數據支持，有效監測交通情況。當前，國外保險公司已經開始採用UBI 模式的車險，國內市場積極推進中。 　　2）2015 年全國二手車累計交易942 萬輛，累計交易額5535 億元，二手車交易量只有新車交易量的23%，佔汽車保有量的5.5%，遠遠低於發達國家水平。如果按發達國家2:1 的二手車與新車流通量比例計算，到2020年，我國二手車交易量將達到4000 萬輛左右，萬億市場空間。參考美國發展情況，國內有望出現美國Carfax（二手車信息服務公司，提供車輛歷史信息記錄報告，營收規模50 億元）商業模式，保障二手車交易的可信、公平、透明，公司具備先發優勢。 　　教育板塊穩定產出，產、學、研融合協同效應強1）公司創辦福州理工學院，2015 年獲得本科資質（本科生學費爲專科2 倍以上，學制爲4 年，在校生規模持續增長），2016 年本科專業由5 個增至10 個，隨着本科學生規模4 年累計增加，公司將從投入期進入穩定產出期；2）學院爲公司發展的技術支撐平台，與公司電信網絡技術主業和物聯網發展戰略緊密結合，爲公司提供人才與技術支撐，產、學、研融合的模式帶來良好的協同效應。 　　盈利預測與投資建議 　　公司傳統業務穩健增長，房地產項目開盤銷售，教育進入穩定產出期，同時公司藉助慧翰科技TBOX，有望率先成爲車聯網TSP，構築物聯網+大數據產業平台。我們預測公司16-18 年淨利潤分別爲：0.9 億元、2 億元、3 億元，公司定增底價11.74 元，當前股價10.79 元，安全邊際足，維持“增持”評級！