一、事件概述 　　近期，聯建光電發佈公告：擬以集中競價交易、大宗交易等方式回購公司股份，用作註銷以減少公司註冊資本、股份獎勵計劃、員工持股計劃或股權激勵計劃等用途，回購股份的價格不超過25 元/股，回購資金總額不超過2.4 億元，資金來源爲公司自有資金，回購期限爲股東大會通過本次回購方案之日起十二個月內，預計回購股份約960 萬股，佔公司目前總股本的1.56%。 　　一、 二、分析與判斷 　　公司投資價值明顯被低估，回購股份表明公司對未來發展充滿信心1、根據業績預告，2016 年公司預計歸屬於上市公司股東的淨利潤變動區間爲3.7 億元——4.3 億元，同比增長65.42%——92.25%。2014 年度、2015 年度、2016 年1-9 月公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤分別爲13,397.35 萬元、22,367.20 萬元、25,872.60 萬元，同比增長均超過60%。根據當前的經營情況，公司預計2017 年公司業績將維持良好的增長態勢。 　　2、我們認爲，公司是國內領先的數字傳播集團，三大業務發展勢頭良好、協同效應顯著。回購公司股份表明公司投資價值被市場低估，將有利於維護股東利益、增加投資者信心、提升公司在資本市場中的形象。 　　擬開展員工持股計劃或股權激勵計劃，增強公司長期發展動力公司通過收購聚集了一批優秀且具備長期增長潛力的子公司，回購股份擬用於激勵公司的核心業務骨幹、技術人員、高管等。員工持股計劃或股權激勵計劃將激發員工的積極性和奮鬥的決心，增強公司長期發展動力。我們認爲，公司仍然具備快速增長的潛力，堅定看好公司未來的發展前景。 　　二、 三、盈利預測與投資建議 　　考慮到公司2016 年對管理層進行股權激勵，2016 年5 月17 日股權激勵行權價格爲24.40 元/股，當前股價具有較高安全性。考慮收購Artixium 的影響，預計公司2016——2018 年備考EPS 爲0.66 元、0.96 元與1.11 元，給予“強烈推薦”評級，可給予2017 年30——35 倍估值，未來6 個月合理估值爲28.8 元——33.6 元。 　　四、風險提示： 　　1、收購公司業績不及預期；2、子公司業務整合不及預期；3、行業競爭加劇。