事件
近期，公司公告，公司全资子公司重庆华宇园林有限公司参与政府与社会资本合作（PPP）西秀区生态修复综合治理（二期）项目的投标，2017 年2 月7 日，贵州省政府采购网公示了该项目的预中标结果，华宇园林被确定为该项目的预中标人，预中标金额为15.83999 亿元，占公司2015 年度营业收入13.57 亿元的116.73%。
简评
预中标15.8 亿PPP 大单，PPP 项目再下一城。
（1）2016 年10 月27 日，丽鹏股份公告子公司重庆华宇园林与贵州省安顺市西秀区人民政府签订战略合作框架协议，双方将立足于旅游景区、生态旅游小城镇、生态环境修复等项目在内的总体打包项目的开发建设及基金合作，由华宇园林主导实施，引入理论研究、规划设计、基础设施等产业。
（2）项目合作方式为PPP 模式，各方根据不同的PPP 项目的具体需要，共同发起设立项目公司，国有平台占股20%，华宇园林占80%，华宇园林负责项目的投资、建设、运营，为项目的主导方。
（3）项目由政府牵头实施项目立项、可研、环评、规划、拆迁等前期工作，预计前期工作需1-2 年，项目建设期2 年，预计项目总体实施期限约10 年。政府购买方式投资收益不高于8%/年。此投资收益仅为双方初步商定范围。
此次公司公告，华宇园林被确定为该项目的预中标人，预中标金额为15.84 亿元，占公司2015 年度营业收入13.57 亿元的116.73%，再次显现华宇园林在西南园林市场的市场知名度和竞争优势，我们看好公司后续PPP 项目的持续推进和落地。
收购华宇园林质地优良，稳步迈向园林PPP 龙头。
2014 年公司通过发行股份及支付现金方式收购华宇园林100%的股权，开启包装业务和园林业务的双主业发展新模式。华宇园林为国内成立早、资质高、业务体系成熟、管理优秀的全产业链综合性园林绿化企业，在重庆园林市场具有广泛的市场知名度。公司业务发展迅速，在重庆园林行业中具有较强竞争力，并逐步扩展到全国区域。华宇园林承诺2014 年-2017 年扣非净利润分别不低于1.05 亿元、1.30 亿元、1.69 亿元和1.98 亿，2014 年和2015 年分别实现净利润1.10 亿和1.35 亿，2016 年上半年完成净利润6577.09 万，我们预计2016 年业绩承诺大概率可以兑现。
定增7.81 亿加码PPP 项目，业绩确认望加速。
公司2016 年7 月公告以不低于5.19 元/股价格募集资金7.81 亿元，其中3.3 亿用于巴中市巴州区津桥湖城市基础设施和生态恢复建设PPP 项目，2.9 亿用于安顺市西秀区生态修复综合治理PPP 项目，6000 万用于瓶盖二维码技术升级改造项目。目前此次新股发行已经完成上市，最终发行价格为7.52 元/股，募集资金7.81 亿。
随着定增资金到位，公司PPP 项目推进有望加快，园林生态业务的业绩有望加速确认。
积极打造“瓶盖互联”，推进瓶盖业务创新发展。
公司是国内首家上市的防伪瓶盖制造企业，据中国包装联合会最新统计分析，公司生产的白酒类防伪瓶盖国内市场占有率达到10%以上，是亚洲最大的防伪瓶盖生产企业。公司瓶盖业务线上线下同时推进：
线下方面，2015 年公司开始构建瓶盖二维码业务，2016 年9 月份全国首条瓶盖二维码生产线在河北正式落地，项目共投资6000 万，产能10 亿。瓶盖二维码可以有效解决酒厂防伪、串货、溯源等问题，市场需求旺盛。
目前瓶盖下游客户涵盖四川、北京、新疆等全国各地知名品牌酒厂，如“北京红星、牛栏山”、“新疆伊力特”、“四川剑南春、泸州老窖、沱牌、全兴、丰谷”、“山西杏花村、汾阳王”、“湖北劲酒”等。
线上方面，2015 年8 月公司以自有资金出资，与兰坤共同发起设立在乎传媒，注册资本2 亿元，其中公司出资1.2 亿元，占比60%。目前在乎传媒实收资本1000 万元，公司实际出资占比38%。在乎传媒以年产20 亿只防伪瓶盖为载体，为“一盖一码”提供互联网技术支持，助力公司进军移动互联时代。
投资建议：
丽鹏是国内首家上市的防伪瓶盖制造企业，瓶盖产能20 亿个，市占率达到10%。2014 年公司收购华宇园林积极探索园林PPP 业务模式，打造“瓶盖+园林”业务双主业，此次预中标15.8 亿PPP 大单，PPP 主业再迈进，我们预计公司2016-2017 年净利润分别为1.73、2.25 亿，EPS 分别为0.20、0.26，PE 分别为39、30，公司当前市值68.26 亿元，公司2016 年11 月定增价格7.52 元，提供一定安全边际，首次覆盖，给予“买入”评级。
事件
近期，公司公告，公司全資子公司重慶華宇園林有限公司參與政府與社會資本合作（PPP）西秀區生態修復綜合治理（二期）項目的投標，2017 年2 月7 日，貴州省政府採購網公示了該項目的預中標結果，華宇園林被確定為該項目的預中標人，預中標金額為15.83999 億元，佔公司2015 年度營業收入13.57 億元的116.73%。
簡評
預中標15.8 億PPP 大單，PPP 項目再下一城。
（1）2016 年10 月27 日，麗鵬股份公告子公司重慶華宇園林與貴州省安順市西秀區人民政府簽訂戰略合作框架協議，雙方將立足於旅遊景區、生態旅遊小城鎮、生態環境修復等項目在內的總體打包項目的開發建設及基金合作，由華宇園林主導實施，引入理論研究、規劃設計、基礎設施等產業。
（2）項目合作方式為PPP 模式，各方根據不同的PPP 項目的具體需要，共同發起設立項目公司，國有平臺佔股20%，華宇園林佔80%，華宇園林負責項目的投資、建設、運營，為項目的主導方。
（3）項目由政府牽頭實施項目立項、可研、環評、規劃、拆遷等前期工作，預計前期工作需1-2 年，項目建設期2 年，預計項目總體實施期限約10 年。政府購買方式投資收益不高於8%/年。此投資收益僅為雙方初步商定範圍。
此次公司公告，華宇園林被確定為該項目的預中標人，預中標金額為15.84 億元，佔公司2015 年度營業收入13.57 億元的116.73%，再次顯現華宇園林在西南園林市場的市場知名度和競爭優勢，我們看好公司後續PPP 項目的持續推進和落地。
收購華宇園林質地優良，穩步邁向園林PPP 龍頭。
2014 年公司通過發行股份及支付現金方式收購華宇園林100%的股權，開啟包裝業務和園林業務的雙主業發展新模式。華宇園林為國內成立早、資質高、業務體系成熟、管理優秀的全產業鏈綜合性園林綠化企業，在重慶園林市場具有廣泛的市場知名度。公司業務發展迅速，在重慶園林行業中具有較強競爭力，並逐步擴展到全國區域。華宇園林承諾2014 年-2017 年扣非淨利潤分別不低於1.05 億元、1.30 億元、1.69 億元和1.98 億，2014 年和2015 年分別實現淨利潤1.10 億和1.35 億，2016 年上半年完成淨利潤6577.09 萬，我們預計2016 年業績承諾大概率可以兑現。
定增7.81 億加碼PPP 項目，業績確認望加速。
公司2016 年7 月公告以不低於5.19 元/股價格募集資金7.81 億元，其中3.3 億用於巴中市巴州區津橋湖城市基礎設施和生態恢復建設PPP 項目，2.9 億用於安順市西秀區生態修復綜合治理PPP 項目，6000 萬用於瓶蓋二維碼技術升級改造項目。目前此次新股發行已經完成上市，最終發行價格為7.52 元/股，募集資金7.81 億。
隨着定增資金到位，公司PPP 項目推進有望加快，園林生態業務的業績有望加速確認。
積極打造“瓶蓋互聯”，推進瓶蓋業務創新發展。
公司是國內首家上市的防偽瓶蓋製造企業，據中國包裝聯合會最新統計分析，公司生產的白酒類防偽瓶蓋國內市場佔有率達到10%以上，是亞洲最大的防偽瓶蓋生產企業。公司瓶蓋業務線上線下同時推進：
線下方面，2015 年公司開始構建瓶蓋二維碼業務，2016 年9 月份全國首條瓶蓋二維碼生產線在河北正式落地，項目共投資6000 萬，產能10 億。瓶蓋二維碼可以有效解決酒廠防偽、串貨、溯源等問題，市場需求旺盛。
目前瓶蓋下游客户涵蓋四川、北京、新疆等全國各地知名品牌酒廠，如“北京紅星、牛欄山”、“新疆伊力特”、“四川劍南春、瀘州老窖、沱牌、全興、豐谷”、“山西杏花村、汾陽王”、“湖北勁酒”等。
線上方面，2015 年8 月公司以自有資金出資，與蘭坤共同發起設立在乎傳媒，註冊資本2 億元，其中公司出資1.2 億元，佔比60%。目前在乎傳媒實收資本1000 萬元，公司實際出資佔比38%。在乎傳媒以年產20 億隻防偽瓶蓋為載體，為“一蓋一碼”提供互聯網技術支持，助力公司進軍移動互聯時代。
投資建議：
麗鵬是國內首家上市的防偽瓶蓋製造企業，瓶蓋產能20 億個，市佔率達到10%。2014 年公司收購華宇園林積極探索園林PPP 業務模式，打造“瓶蓋+園林”業務雙主業，此次預中標15.8 億PPP 大單，PPP 主業再邁進，我們預計公司2016-2017 年淨利潤分別為1.73、2.25 億，EPS 分別為0.20、0.26，PE 分別為39、30，公司當前市值68.26 億元，公司2016 年11 月定增價格7.52 元，提供一定安全邊際，首次覆蓋，給予“買入”評級。
