投資要點： 　　公告/新聞：公司發佈公告，全資子公司擬退出2014 年10 月成立的武漢天風睿信資本投資中心基金項目，預計將獲得投資收益共計4251 萬元。 　　獲得投資收益4251 萬元，增厚全年業績10%。武漢天風睿信資本投資中心存續期爲三年，本次公司退出是存續期到期的自然退出，武漢天風睿信資本投資中心成立初期總投資5 億，楚天出資1.5 億佔比30%，其餘天風旗下股權投資企業。其中，天風天睿佔比10%，根據其網站披露，天風天睿曾參與投資了大消費、健康、文化等多個領域，參投了包括藍鯨傳媒、布丁連鎖酒店、e 家潔等項目，具有豐富的投資經驗。本次基金退出，楚天高速將總計獲得4251 萬元投資收益，預計將增厚一季度業績30%-40%，增厚全年業績10%以上。 　　三木智能已完成過戶，楚天實現轉型跨越性第一步。1 月24 日三木智能實現過戶，正式成爲楚天高速全資子公司，楚天高速正式成爲唯一一家實現員工持股的上市高速公路企業，並同時實現了行業轉型。三木智能是國內先進的硬件設備製造企業，致力於物聯網產品的研發設計及生產製造，擁有完備的通信設備研發和品質監管體系。現階段，其主打產品平板手機遠銷東南亞、印度等地，已是國內排名前20 的手機OEM 製造商，並擁有醫療器械箱、VR 眼鏡等智能設備生產能力。2017 年初，公司更是通過與飛利浦合作進入了國內手機市場，未來市場擴展空間、產品品類擴容空間都十分廣闊。 　　資金、技術兩維度合作，三木2017 提供利潤至少1 億元。我們認爲，兩家看似行業相關度不大的企業，未來將在兩個維度進行合作：其一，三木所處領域爲資金密集型行業，楚天高速擁有的穩定現金流，能幫助三木擴大生產，進一步提升業績；其二，楚天高速藉助三木智能引入“智能交通”管理服務，有助於實現智能監控、智能收費、智能通行管理等，藉此提升公路通行效率及服務品質，或打造全國示範性高速企業。同時，我們認爲鑑於楚天的強勁現金流，未來仍具有圍繞三木產業鏈做持續併購預期。根據備考盈利，三木智能2017 年至少將爲楚天高速帶來1 億元淨利潤。 　　上調盈利預測，維持買入評級。考慮到投資收益增厚17 年利潤，以及三木智能的並表，我們上調盈利預測，預計2016 年至2018 年楚天高速營業收入分別爲28.10 億、31.44 億、34.99億，淨利潤分別爲4.30 億、5.12 億、5.45 億（上調前爲4.3 億、4.76 億、5.2 億），攤薄後EPS 分別爲0.25 元、0.30 元、0.31 元，對應現在股價PE 分別爲23 倍、20 倍、19 倍。我們認爲，當前股價尚未反應三木智能價值，維持買入評級。