集團概要

集團為本港從事提供板模架設及相關輔助服務的主要分包商。除傳統木材板模架設外,集團能夠裝配鋁或鋼製成的並用於樓宇建造及土木工程項目的系統板模。據Ipsos報告,截止2016 年3 月31日止財年,集團佔香港行業總市場份額約9.7%。

集團的直接客戶為樓宇建造及土本工程項目的總承建商,而最終客戶為包括政府、公共交通營運商、主題公園及度假村營運商等項目擁有人。截至2016 年3 月31 日止年度,集團來自公營部門項目的收益佔總收入的50.8%。

行業概要

據香港特區2016 年至2017 年財政預算案演辭及Ipsos 報告,香港板模建造行業的總產值由2011 年約25.4 億港元增加至2015 年的約49.9 億港元,複合年增長率為18.4%。預期香港板模工程行業的總產值將由2016 年的約52.7 億港元增加至2020 年的約67.8 億港元,複合年增長率約6.5%。

風險

集團客戶群集中,截至2014 年、2015 年及2016 年止3 個財政年度,來自五大客戶的收益均佔集團總收益超過95%。倘若集團未能於合約屆滿後保留客戶、或未能取得相若規模合適項目等不利情況,將對集團現金流、財務狀況等造成負面影響。

集團部分收益來自透過競爭投標獲得建造項目,而截至去年3 月31 日止財政年度,集團錄得投標的成功率約為2.5%。倘若集團不能獲得新標書或新客戶,集團的收益將受到負面影響,亦對營運及財務業績造成不利影響。

估值

根據招股文件顯示,截至2016 年7 月31 日,按緊隨股份發售完成後預期發行的12.00 億股股份計算,並且計及於2017年1月17日集團向當時股東宣派中期股息1.28億港元,股東應佔未經審計備考經調整每股有形資產淨值區間為0.090 元至0.114 元。