投资要点
1.公司PPP 进展顺利,预计其在业务转型方面会有持续的突破
此次项目报价终值27 亿,其中13 亿是工程建设费用,其余部分是运维费用。PPP 订单持续落地标志公司转型成功,运维服务外包业务万亿蓝海市场,公司作为细分龙头将率先受益。公司16 年累计公告中标地下综合管廊PPP 项目约125 亿,预计将在2-3 年内完成,17-18年将是业绩集中释放期。
2. 公司是民参军小龙头,将充分受益军民融合的推进
3D 打印及后勤装备护航公司成为民参军优质标的。公司具备军队一级供应商资质,今年又获得三级保密资格,进一步夯实了民参军地位,将受益于军民融合的加快推进。
3. 盈利预测
预计公司2017-2018 年实现归母净利润2.4 亿、3.3 亿,对应PE 为21X、15X,高成长低估值,继续强烈推荐。
4.风险提示
PPP 发展不达预期,军工业务进展不及预期。
投資要點
1.公司PPP 進展順利,預計其在業務轉型方面會有持續的突破
此次項目報價終值27 億,其中13 億是工程建設費用,其餘部分是運維費用。PPP 訂單持續落地標誌公司轉型成功,運維服務外包業務萬億藍海市場,公司作為細分龍頭將率先受益。公司16 年累計公告中標地下綜合管廊PPP 項目約125 億,預計將在2-3 年內完成,17-18年將是業績集中釋放期。
2. 公司是民參軍小龍頭,將充分受益軍民融合的推進
3D 打印及後勤裝備護航公司成為民參軍優質標的。公司具備軍隊一級供應商資質,今年又獲得三級保密資格,進一步夯實了民參軍地位,將受益於軍民融合的加快推進。
3. 盈利預測
預計公司2017-2018 年實現歸母淨利潤2.4 億、3.3 億,對應PE 為21X、15X,高成長低估值,繼續強烈推薦。
4.風險提示
PPP 發展不達預期,軍工業務進展不及預期。
