国内优质的汽车冲压焊接零部件供应商
公司主要从事乘用车、商用车车身和底盘冲压及焊接零部件的研发、生产和销售。2016 年公司实现营收14.9 亿元，同比增长31.3%；实现归母净利润1.5 亿元，同比增长92.3%。2014-2016 年公司存货周转率分别为6.41次、6.35 次和6.45 次，应收账款周转率分别为11.8、8.6、12.4，处于行业较高水平。从公司财务指标来看，公司盈利能力及财务状况良好，具有较高的营运能力。
行业竞争格局及公司主要优势
我国汽车冲压及焊接零部件市场具有区域性强、为整车厂商定点配套的特点，受到产能、场地、运输半径等限制行业集中度较低。区域内竞争是汽车冲压及焊接行业的主要竞争模式，公司的主要竞争对手是为江淮汽车、奇瑞汽车等整车厂提供车身及底盘零部件产品的一级供应商以及同行业上市公司。公司在国内汽车配套产业链中积累了丰富的行业运作经验，竞争优势主要体现在自主研发创新能力突出、配套经验丰富等方面，公司已经顺利进入奇瑞汽车、福田戴姆勒、北汽集团等配套供应链，并计划拓展上汽集团乘用车配套业务。
募投项目分析
本次公司拟公开发行新股数量5100 万股，计划募集资金净额约7.81亿元，用于“汽车冲压及焊接零部件技术升级改造建设项目”、“研发中心建设项目”和“芜湖常瑞汽车冲压及焊接零部件扩产项目”和补充流动资金及归还银行贷款。项目达产后将提高公司对下游客户的供应能力，同时，提升公司研发能力，有利于公司长期发展。
盈利预测
以公司IPO 后总股本20400 万股计算，考虑到募投项目实施后的产品技术升级及产能扩张，预计公司2017-2019 年的EPS 分别为0.91 元、1.11元、1.31 元。
风险提示
原材料成本大幅提升；客户拓展不及预期；汽车行业景气度不及预期。
國內優質的汽車衝壓焊接零部件供應商
公司主要從事乘用車、商用車車身和底盤衝壓及焊接零部件的研發、生產和銷售。2016 年公司實現營收14.9 億元，同比增長31.3%；實現歸母淨利潤1.5 億元，同比增長92.3%。2014-2016 年公司存貨週轉率分別為6.41次、6.35 次和6.45 次，應收賬款週轉率分別為11.8、8.6、12.4，處於行業較高水平。從公司財務指標來看，公司盈利能力及財務狀況良好，具有較高的營運能力。
行業競爭格局及公司主要優勢
我國汽車衝壓及焊接零部件市場具有區域性強、為整車廠商定點配套的特點，受到產能、場地、運輸半徑等限制行業集中度較低。區域內競爭是汽車衝壓及焊接行業的主要競爭模式，公司的主要競爭對手是為江淮汽車、奇瑞汽車等整車廠提供車身及底盤零部件產品的一級供應商以及同行業上市公司。公司在國內汽車配套產業鏈中積累了豐富的行業運作經驗，競爭優勢主要體現在自主研發創新能力突出、配套經驗豐富等方面，公司已經順利進入奇瑞汽車、福田戴姆勒、北汽集團等配套供應鏈，並計劃拓展上汽集團乘用車配套業務。
募投項目分析
本次公司擬公開發行新股數量5100 萬股，計劃募集資金淨額約7.81億元，用於“汽車衝壓及焊接零部件技術升級改造建設項目”、“研發中心建設項目”和“蕪湖常瑞汽車衝壓及焊接零部件擴產項目”和補充流動資金及歸還銀行貸款。項目達產後將提高公司對下游客户的供應能力，同時，提升公司研發能力，有利於公司長期發展。
盈利預測
以公司IPO 後總股本20400 萬股計算，考慮到募投項目實施後的產品技術升級及產能擴張，預計公司2017-2019 年的EPS 分別為0.91 元、1.11元、1.31 元。
風險提示
原材料成本大幅提升；客户拓展不及預期；汽車行業景氣度不及預期。
