投资要点
成都外国语学校是成都市私立中学绝对龙头,成都市一本率20%多、成外一本率90%远高于成都市水平。成外每年保送清华北大15-16 人,成外总人数2500(高中部分,加初中6500 人),非保送参加高考只有5-600,基本垄断四川省保送名额,占成都市95%,四川省75%,其余基本是成都七中。成外每年去清华北大30 多人,全国清华北大录取排名成外是第39 名,前38 名都是公立学校。
民促法三审后K9 营利性被封死,但公司高中部分不会受影响(小学初中的定价会由政府管控,所以公司未来扩张计划以高中为主)。公司香港上市,利润会以服务费形式从西藏一家公司进入上市公司体内。非营利性税收是免的,营利性学校的细则现在全国都没出台,无论税收部门还是教育局等都不知道如何执行,成都地区政府机构还想等沿海部门细则出台后再跟进。
未来公司会进行可容纳22000 人数的9 个校区扩建计划,其中高中会占到50%。2 万人校区需要近20 亿元资本金,所以公司为了快速扩张采取轻资产合作模式,将与开发商合作(目前与万科、龙湖、花样年合作办的学校已在装修中,具体合作分成都不一样,与万科等会让利多一些,也是一种对大品牌的战略性让利)。而且轻资产模式当年就可贡献利润,重资产模式按公司招生计划第一年就可盈亏平衡。公司未来五年计划是在西南地区市占率做到5%,目前是0.43%。17 年税前利润20%的增长,学生会有6000 人增长(近20%),学费还会有6-7%的增长。(教师培训中心目前正在装修,未来每年能贡献400-500 人。目前跟攀枝花市政府关系较好,已达成教师输送合作协议)。
投資要點
成都外國語學校是成都市私立中學絕對龍頭,成都市一本率20%多、成外一本率90%遠高於成都市水平。成外每年保送清華北大15-16 人,成外總人數2500(高中部分,加初中6500 人),非保送參加高考只有5-600,基本壟斷四川省保送名額,佔成都市95%,四川省75%,其餘基本是成都七中。成外每年去清華北大30 多人,全國清華北大錄取排名成外是第39 名,前38 名都是公立學校。
民促法三審後K9 營利性被封死,但公司高中部分不會受影響(小學初中的定價會由政府管控,所以公司未來擴張計劃以高中為主)。公司香港上市,利潤會以服務費形式從西藏一家公司進入上市公司體內。非營利性税收是免的,營利性學校的細則現在全國都沒出台,無論税收部門還是教育局等都不知道如何執行,成都地區政府機構還想等沿海部門細則出臺後再跟進。
未來公司會進行可容納22000 人數的9 個校區擴建計劃,其中高中會佔到50%。2 萬人校區需要近20 億元資本金,所以公司為了快速擴張採取輕資產合作模式,將與開發商合作(目前與萬科、龍湖、花樣年合作辦的學校已在裝修中,具體合作分成都不一樣,與萬科等會讓利多一些,也是一種對大品牌的戰略性讓利)。而且輕資產模式當年就可貢獻利潤,重資產模式按公司招生計劃第一年就可盈虧平衡。公司未來五年計劃是在西南地區市佔率做到5%,目前是0.43%。17 年税前利潤20%的增長,學生會有6000 人增長(近20%),學費還會有6-7%的增長。(教師培訓中心目前正在裝修,未來每年能貢獻400-500 人。目前跟攀枝花市政府關係較好,已達成教師輸送合作協議)。
