投资要点
事件：3 月23 日上午，公司股价大幅波动。13:35 分公司发布公告，称不知股价及成交量波动原因，同时董事会宣布或会考虑进行场内回购股份。
同时公司披露了正在生产的主要手机型号。14:00，公司举行投资者电话会议，公司财务总监与投资者交流公司经营情况。
金属壳客户订单及出货量正常。公司公告称现正生产的主要手机型号包括华为Mate9、P10 及G9、Nova、麦芒5、荣耀5C、欧珀（Oppo） R9、R9s、A37、A51 及A53、红米3 及4、红米Note 3 及Note 4 以及小米Max。其中小米、华为、OPPO 仍旧为最大的主要供货客户方。
OPPO 型号R11 未供货，直接越过至下一型号，现有产能转移至华为及LG产品。公司称在OPPO 的R11 型号中没有获得订单，因公司预计此型号为一短期的手机机型，公司越过R11,计划直接供给OPPO 下一型号，这一型号预计将在三季度末出货。我们认为此事件可能为引起股价下跌的最主要因素。考虑到公司及时将供货OPPO 的产能转移至华为和LG 等客户，所以并不会影响今年总体出货量。因并没有彻底失去OPPO 合作，那么待OPPO的下一型号推出，通达仍旧能获得大量订单，市场担心自然解除。
大股东配售减持完成。5 月15 日，公司控股股东以2.85 港元价格完成出售3.8699 亿股股份，相当于公司当时已发行股本的6.36%，控股股东王氏四兄弟总计仍持有约39.75%，此次配售控股股东总计套现约11 亿港元。
控股股东在公司上市多年后首次减持，增加了市场股本的流动性，这也或许对市场股价有些冲击，但从配售人获得的配售价格2.85 港元看，应该不是这次价格大幅下跌的主因。
投资建议：我们认为今天股价大幅下跌主要是因为市场见到R11 未有通达供货，投资者担心其失去OPPO 供货量从而影响业绩。但公司可及时转移产能至华为和LG 及其他品牌，所以我们认为这对今年的金属壳出货量应该没有什么影响，如果公司能在OPPO 的下一型号中继续批量供货，市场担心自然解除。从公司基本业绩预测上，我们并未调整公司业绩预测模型，故维持之前的“买入”投资评级。
风险提示：行业竞争加剧，毛利率下降；客户的新型号未能获得订单；下游国产手机市场份额下降等。
投資要點
事件：3 月23 日上午，公司股價大幅波動。13:35 分公司發佈公告，稱不知股價及成交量波動原因，同時董事會宣佈或會考慮進行場內回購股份。
同時公司披露了正在生產的主要手機型號。14:00，公司舉行投資者電話會議，公司財務總監與投資者交流公司經營情況。
金屬殼客戶訂單及出貨量正常。公司公告稱現正生產的主要手機型號包括華爲Mate9、P10 及G9、Nova、麥芒5、榮耀5C、歐珀（Oppo） R9、R9s、A37、A51 及A53、紅米3 及4、紅米Note 3 及Note 4 以及小米Max。其中小米、華爲、OPPO 仍舊爲最大的主要供貨客戶方。
OPPO 型號R11 未供貨，直接越過至下一型號，現有產能轉移至華爲及LG產品。公司稱在OPPO 的R11 型號中沒有獲得訂單，因公司預計此型號爲一短期的手機機型，公司越過R11,計劃直接供給OPPO 下一型號，這一型號預計將在三季度末出貨。我們認爲此事件可能爲引起股價下跌的最主要因素。考慮到公司及時將供貨OPPO 的產能轉移至華爲和LG 等客戶，所以並不會影響今年總體出貨量。因並沒有徹底失去OPPO 合作，那麼待OPPO的下一型號推出，通達仍舊能獲得大量訂單，市場擔心自然解除。
大股東配售減持完成。5 月15 日，公司控股股東以2.85 港元價格完成出售3.8699 億股股份，相當於公司當時已發行股本的6.36%，控股股東王氏四兄弟總計仍持有約39.75%，此次配售控股股東總計套現約11 億港元。
控股股東在公司上市多年後首次減持，增加了市場股本的流動性，這也或許對市場股價有些衝擊，但從配售人獲得的配售價格2.85 港元看，應該不是這次價格大幅下跌的主因。
投資建議：我們認爲今天股價大幅下跌主要是因爲市場見到R11 未有通達供貨，投資者擔心其失去OPPO 供貨量從而影響業績。但公司可及時轉移產能至華爲和LG 及其他品牌，所以我們認爲這對今年的金屬殼出貨量應該沒有什麼影響，如果公司能在OPPO 的下一型號中繼續批量供貨，市場擔心自然解除。從公司基本業績預測上，我們並未調整公司業績預測模型，故維持之前的“買入”投資評級。
風險提示：行業競爭加劇，毛利率下降；客戶的新型號未能獲得訂單；下游國產手機市場份額下降等。
