投资要点
优秀的石油钻采设备供应商,“三吊一卡”细分市场龙头。公司主要从事石油钻采井口装备的研发、生产与销售,主要产品为提升设备、卡持设备和旋扣设备,市场份额行业第一。公司拥有铸造公司,可从源头控制材料化学成分,保证产品质量,客户涵盖了中石油集团、中石化集团、中海油总公司三大石油公司下属的国内主要工程技术服务企业,中国石油技术开发公司、四川宏华石油设备有限公司、宝鸡石油机械有限责任公司等设备厂商。
公司海外业务占比近30%,有望随“一带一路”进一步拓展国际市场。公司国内外均以直销+经销的模式,其中国内以直销为主,国外以经销为主+直销共同开展业务。产品价格相比国际主要制造商更具优势,海外主要集中在美洲和中东地区,俄罗斯市场开拓良好,我们判断海外市场的开拓有望成为公司业绩增长的重要推力。
井口机械化和智能化是行业发展方向,公司积极进行新产品开发。借助机械化的井口装备,可实现机、电、液控制和操作,能有效地保障井口作业的连续性、提高工效、减轻工人的劳动强度、保障作业安全、降低井口作业成本。
公司在手动装备产品品类齐全、定制化能力突出的基础上,结合行业发展方向研发生产机械化、机电液一体化产品,具备动力吊卡、动力卡瓦、吊卡/卡盘和动力钳的研发和生产能力,形成了较为完善的产品结构。
盈利预测及评级:公司是石油钻采设备细分市场龙头,不断丰富产品种类并加大国际市场开拓。我们预计公司17-19年EPS 分别为0.29/0.32/0.38元,给予“增持”评级。
风险提示:油价大幅下跌的风险;下游市场需求不及预期。
投資要點
優秀的石油鑽採設備供應商,“三吊一卡”細分市場龍頭。公司主要從事石油鑽採井口裝備的研發、生產與銷售,主要產品爲提升設備、卡持設備和旋扣設備,市場份額行業第一。公司擁有鑄造公司,可從源頭控制材料化學成分,保證產品質量,客戶涵蓋了中石油集團、中石化集團、中海油總公司三大石油公司下屬的國內主要工程技術服務企業,中國石油技術開發公司、四川宏華石油設備有限公司、寶雞石油機械有限責任公司等設備廠商。
公司海外業務佔比近30%,有望隨“一帶一路”進一步拓展國際市場。公司國內外均以直銷+經銷的模式,其中國內以直銷爲主,國外以經銷爲主+直銷共同開展業務。產品價格相比國際主要製造商更具優勢,海外主要集中在美洲和中東地區,俄羅斯市場開拓良好,我們判斷海外市場的開拓有望成爲公司業績增長的重要推力。
井口機械化和智能化是行業發展方向,公司積極進行新產品開發。藉助機械化的井口裝備,可實現機、電、液控制和操作,能有效地保障井口作業的連續性、提高工效、減輕工人的勞動強度、保障作業安全、降低井口作業成本。
公司在手動裝備產品品類齊全、定製化能力突出的基礎上,結合行業發展方向研發生產機械化、機電液一體化產品,具備動力吊卡、動力卡瓦、吊卡/卡盤和動力鉗的研發和生產能力,形成了較爲完善的產品結構。
盈利預測及評級:公司是石油鑽採設備細分市場龍頭,不斷豐富產品種類並加大國際市場開拓。我們預計公司17-19年EPS 分別爲0.29/0.32/0.38元,給予“增持”評級。
風險提示:油價大幅下跌的風險;下游市場需求不及預期。