本报告导读：
公司公布Gardner Aerospace Holdings Limited（加德纳）收购草案，其为欧洲最大航空金属零部件加工企业之一，收购一旦完成公司航空全产业链布局有望明显提速。
投资要点：
拟收购加德纳，维持增持评级。公司公告拟以3.26 亿英镑收购加德纳航空控股有限公司（下简称加德纳），收购一旦完成公司航空全产业链布局将明显提速，但公司已暂停原主营钼精矿采选，故下调2017/2018 年EPS预测至0.04/0.11 元（原值0.39/0.58 元），新增2019 年EPS 预测0.19 元。
考虑到加德纳若成功并表将大幅增厚公司业绩，且公司单晶叶片一旦放量将打破海外垄断，具有极大战略意义，参考行业估值水平并给予龙头企业一定估值溢价，相应下调目标价至30 元（前值37.18 元），维持增持评级。
加德纳在航空金属零部件制造领域具备较强实力。加德纳在航空金属零部件成型、零部件表面处理、零部件组装等方面具备深厚技术积累，公司拥有符合全部航空供应链标准的零件加工设备和能力，具备包括AS9100,ISO14001 及OHSAS18001 等认证，技术及渠道皆具较强实力。
国内+国际双发力，公司航空产业链布局有望持续推进。公司目前航空产业链布局进展顺利：国内已形成高温叶片、航空发动机和无人机产业布局；国际方面公司已取得EN9100（欧洲）认证，获得进入航空发动机厂商供应链的必要资质。我们认为公司与加德纳在产业链方面协同效应明显，收购若顺利完成，公司将有望借助加德纳顺利进军国际市场，进一步整合航空产业链资源及完善相关产业布局。
催化剂：收购顺利完成。
风险提示：产业链整合情况不及预期。
本報告導讀：
公司公佈Gardner Aerospace Holdings Limited（加德納）收購草案，其為歐洲最大航空金屬零部件加工企業之一，收購一旦完成公司航空全產業鏈佈局有望明顯提速。
投資要點：
擬收購加德納，維持增持評級。公司公告擬以3.26 億英鎊收購加德納航空控股有限公司（下簡稱加德納），收購一旦完成公司航空全產業鏈佈局將明顯提速，但公司已暫停原主營鉬精礦採選，故下調2017/2018 年EPS預測至0.04/0.11 元（原值0.39/0.58 元），新增2019 年EPS 預測0.19 元。
考慮到加德納若成功並表將大幅增厚公司業績，且公司單晶葉片一旦放量將打破海外壟斷，具有極大戰略意義，參考行業估值水平並給予龍頭企業一定估值溢價，相應下調目標價至30 元（前值37.18 元），維持增持評級。
加德納在航空金屬零部件製造領域具備較強實力。加德納在航空金屬零部件成型、零部件表面處理、零部件組裝等方面具備深厚技術積累，公司擁有符合全部航空供應鏈標準的零件加工設備和能力，具備包括AS9100,ISO14001 及OHSAS18001 等認證，技術及渠道皆具較強實力。
國內+國際雙發力，公司航空產業鏈佈局有望持續推進。公司目前航空產業鏈佈局進展順利：國內已形成高温葉片、航空發動機和無人機產業佈局；國際方面公司已取得EN9100（歐洲）認證，獲得進入航空發動機廠商供應鏈的必要資質。我們認為公司與加德納在產業鏈方面協同效應明顯，收購若順利完成，公司將有望藉助加德納順利進軍國際市場，進一步整合航空產業鏈資源及完善相關產業佈局。
催化劑：收購順利完成。
風險提示：產業鏈整合情況不及預期。
