本報告導讀： 　　公司與螞蟻金服簽訂框架協議，有望加速釋放大健康領域增長潛力；政策推動國內健康服務業快速發展，公司將顯著受益行業成長紅利。維持增持評級，目標價17 元。 　　公司與螞蟻金服就“互聯網+人社”與“互聯網+醫療”領域合作簽訂框架協議，有望加速釋放公司大健康領域業務增長潛力。我們下調公司17-19 年EPS 爲0.34（-0.07）/0.44（-0.09）/0.55 元，下調原因爲公司剝離思科分銷業務後尚處整合期，預計對未來業績將形成一定壓力。由於計算機板塊整體估值水平下降至約48xPE，下調目標價至17（-11）元，對應17 年50X，維持增持評級。 　　螞蟻金服資源優勢顯著，合作聚焦人社與醫療信息化領域。螞蟻金服作爲國內金融服務龍頭，擁有龐大用戶資源，強大的導流效應將顯著加快公司人社業務由政府端向消費端轉型的進程。此次合作聚焦於人社及醫療信息化領域，公司將依託支付寶城市服務提供的流量入口和大數據平台，加速醫保移動支付業務在全國的推廣，探索人社與醫療領域更成熟的變現模式。 　　支持政策持續加碼，“大健康”市場前景極爲廣闊。《“健康中國 2030” 　　規劃綱要》指出，到2030 年國內健康服務業總規模將達16 萬億元。 　　在國家強勢主導下，健康、醫療、養老等多個產業將迎來重大發展契機。“大健康”作爲公司重點佈局的三大領域之一，公司有望顯著受益於行業快速成長紅利。 　　深度聯手螞蟻金服加速行業初期跑馬圈地，公司業績持續高增長獲強大助力。公司與螞蟻金服的深度合作將產生強烈協同效應：1）增強公司產品端及運營平台實力。2）“醫快付”入駐支付寶城市服務平台，藉助後者平台與技術優勢搶灘大健康人工智能2.0 時代。3）螞蟻金服全國營銷服務網絡將助力公司業務迅速由浙江省醫保部門向全國複製推廣。我們認爲此次合作將鞏固公司在浙江省乃至全國“大健康”版圖中的領先地位，並將爲公司長期業績增長提供有力支撐。 　　風險提示：戰略升級不及預期、新業務進展不及預期。