事件：
1、2016 年业绩符合预期，公司实现营业收入25.75 亿元，比上年同期增加36.61%；利润总额为3.9 亿元，较上年同期增长41.33%；归属于母公司所有者净利润为3.78 亿元，较上年同期增长41.80%。
2、报告期内，公司成功完成非公开发行，再融资净额为217,210.92 万元。
3、利润分配预案：以812,461,176 股为基数，向全体股东每10 股派发现金红利1.00 元（含税）。
正文：
1、影视板块：成功向年轻化、网络化转型
报告期内影视收入主要来源于《职场是个技术活》、《爱情万万岁》等项目的首轮发行以及过往剧目的二轮发行。
今年开播的《深夜食堂》、《丽姬传》作为公司影视剧向年轻化网络化转型的标杆剧目，开拍之初便引起了市场的高度关注。都市情感剧《深夜食堂》改编自日漫超级IP，由黄磊主演，将于2017 年6 月份在北京卫视、爱奇艺等平台播出；古装武侠剧《丽姬传》改编自作家温世仁的著作《秦时明月前传》，迪丽热巴等主演，将于2017 年8 月份登陆浙江卫视、优酷等平台。
2、综艺板块：创新商业模式和运营一体化优势逐渐体现报告期内公司综艺收入主要来自于《旋风孝子》、《跨界歌王》、《我的新衣》等。
《旋风孝子》作为湖南卫视制播分离的首档综艺栏目成为了一季度全市场收视表现最好的新播综艺节目，CSM35 城市网平均收视率1.53%，目前第二季正在筹备中。《跨界歌王》延续公司出品音乐节目的优势，收视率总体呈上升趋势，CSM35 城市网平均收视率1.51%，总决赛收视率达到1.9%，排名所有省级卫视第一，创全季收视新高；酷云实时数据份额最好成绩破12%，创北京卫视节目新纪录；自开播以来始终保持高人气，连续13 周微博综艺榜第1、疯狂综艺季第1，百度指数11 期位列同期节目第一，《跨界歌王》总决赛微博电视指数TOP1。
3、体育板块：继续深化体育营销业务布局，业务快速拓展报告期内，公司体育业务致力于推动欧洲篮球与中国篮球之间的全面融合，成功在成都和深圳举办欧冠篮球中国巡回赛，并通过联手北京卫视直播西甲成功、开创了领先卫视直播欧洲顶级体育比赛的先河，具有竞争力的体育营销和赛事运营平台初具雏形。
4、创新业务：设立VR 产业事业部，将VR 内容制作与自身IP 充分结合运用报告期内，公司设立VR 产业事业部，采用国内市场领先的工业级VR 拍摄技术与视频编辑及直播解决方案，实现了针对体育赛事和大型演唱会的VR 直播，以及旗下综艺节目如《跨界歌王》等高品质VR 内容的制作，形成国内领先的VR 内容制作能力。公司后续将继续整合优质内容资源的同时不断提升VR 解决方案水平，力争成为中国领先的工业级VR 内容生产商及VR 内容整合运营商。
盈利预测与估值：我们估计公司2017-2018 年EPS 分别为0.62/0.75 元，给予“买入”评级。
风险提示：影视业务开发不及预期，政策风险，体育业务扩张不达预期
事件：
1、2016 年業績符合預期，公司實現營業收入25.75 億元，比上年同期增加36.61%；利潤總額為3.9 億元，較上年同期增長41.33%；歸屬於母公司所有者淨利潤為3.78 億元，較上年同期增長41.80%。
2、報告期內，公司成功完成非公開發行，再融資淨額為217,210.92 萬元。
3、利潤分配預案：以812,461,176 股為基數，向全體股東每10 股派發現金紅利1.00 元（含税）。
正文：
1、影視板塊：成功向年輕化、網絡化轉型
報告期內影視收入主要來源於《職場是個技術活》、《愛情萬萬歲》等項目的首輪發行以及過往劇目的二輪發行。
今年開播的《深夜食堂》、《麗姬傳》作為公司影視劇向年輕化網絡化轉型的標杆劇目，開拍之初便引起了市場的高度關注。都市情感劇《深夜食堂》改編自日漫超級IP，由黃磊主演，將於2017 年6 月份在北京衞視、愛奇藝等平臺播出；古裝武俠劇《麗姬傳》改編自作家温世仁的著作《秦時明月前傳》，迪麗熱巴等主演，將於2017 年8 月份登陸浙江衞視、優酷等平臺。
2、綜藝板塊：創新商業模式和運營一體化優勢逐漸體現報告期內公司綜藝收入主要來自於《旋風孝子》、《跨界歌王》、《我的新衣》等。
《旋風孝子》作為湖南衞視製播分離的首檔綜藝欄目成為了一季度全市場收視表現最好的新播綜藝節目，CSM35 城市網平均收視率1.53%，目前第二季正在籌備中。《跨界歌王》延續公司出品音樂節目的優勢，收視率總體呈上升趨勢，CSM35 城市網平均收視率1.51%，總決賽收視率達到1.9%，排名所有省級衞視第一，創全季收視新高；酷雲實時數據份額最好成績破12%，創北京衞視節目新紀錄；自開播以來始終保持高人氣，連續13 周微博綜藝榜第1、瘋狂綜藝季第1，百度指數11 期位列同期節目第一，《跨界歌王》總決賽微博電視指數TOP1。
3、體育板塊：繼續深化體育營銷業務佈局，業務快速拓展報告期內，公司體育業務致力於推動歐洲籃球與中國籃球之間的全面融合，成功在成都和深圳舉辦歐冠籃球中國巡迴賽，並通過聯手北京衞視直播西甲成功、開創了領先衞視直播歐洲頂級體育比賽的先河，具有競爭力的體育營銷和賽事運營平臺初具雛形。
4、創新業務：設立VR 產業事業部，將VR 內容製作與自身IP 充分結合運用報告期內，公司設立VR 產業事業部，採用國內市場領先的工業級VR 拍攝技術與視頻編輯及直播解決方案，實現了針對體育賽事和大型演唱會的VR 直播，以及旗下綜藝節目如《跨界歌王》等高品質VR 內容的製作，形成國內領先的VR 內容製作能力。公司後續將繼續整合優質內容資源的同時不斷提升VR 解決方案水平，力爭成為中國領先的工業級VR 內容生產商及VR 內容整合運營商。
盈利預測與估值：我們估計公司2017-2018 年EPS 分別為0.62/0.75 元，給予“買入”評級。
風險提示：影視業務開發不及預期，政策風險，體育業務擴張不達預期
