事件：公司發佈2016 年度報告，公司2016 年實現營業總收入18.43 億元，比上年同期增長22.43%；歸母淨利潤5088.61 萬元，比上年同期增長6.43%；EPS 爲0.38 元，同比增長6.45%。 　　主營業務經營穩健，四大板塊增長提振業績。公司2016 年營收同比增長22.02%，主要由於道路客運、水路旅遊、汽車銷售和供應鏈服務四大業務板塊收入的增長。汽車銷售產業方面， 在2016 年車輛購置稅減半優惠政策的刺激下及新增汽車4S 店的雙重影響下，公司汽車銷售規模進一步擴大，公司整車銷售同比增長17%，營收同比增長17.64%。同時，公司積極向旅遊服務方向轉型，積極探索“遊輪+”等新的盈利模式，並開發新的旅遊產品“長江夜遊”，爲公司帶來新的業務增長點。期間費用方面，銷售費用、管理費用同比分別上升8.84%、17.57%，財務費用同比下降5.74%，管理費用上升較快的原因是新設交運松滋公司造成人工成本增長。 　　宜昌旅遊資源豐富，三峽旅遊平台地位凸顯。長江三峽景觀蜚聲中外，母公司宜昌交旅集團掌握大量的優質旅遊資源，並對公司發展旅遊產業給予充分支持。宜昌交旅集團承載領軍千億文旅產業發展的使命，而公司作爲集團唯一上市平台，將成爲整合三峽區域旅遊資產的整合平台和融資平台，公司正構建以“長江三峽”系列遊船爲載體、旅遊集散中心爲平台、旅遊車和旅行社等要素爲配套的長江三峽旅遊交通綜合體。同時，在國企改革加速推進的大背景下，公司未來有望受益於國改帶來的政策紅利。 　　定增過會，募投項目助力公司發展。3 月22 日，公司定增申請獲證監會發審委審核通過。此次定增方案擬募集不超過10 億元，用於長江三峽遊輪中心土地一級開發和宜昌東站物流項目。 　　項目建成後，現代物流服務業務將成爲公司新的利潤來源。 　　投資評級與估值：預計2017-2019 年，EPS 分別爲0.50 元、0.62元、0.75 元。維持“強烈推薦”評級。 　　風險提示：轉型進度弱於預期，旅遊業務增長不及預期。